暴跌逾25% 瘋狂白銀至少有五點當反思

　　高臺跳水、連續跌停。進入五月，國際貴金屬市場風雲突變，白銀價格—改前期牛氣沖天、連創新高的局面，轉而暴跌不止，短短—周內，已經下跌了而詳姐以上。

　　近一年來，白銀堪稱全球投資界的“黑馬”，漲幅遠遠超過“老大哥”黃金。

　　在連續狂漲中，已有不少業內人士警告白銀炒作太兇，泡沫太多，但投資市場還是隨著銀價飆升而迅速擴容，此次幾乎無徵兆的暴跌，應該給投資者敲響警鐘，引起反思。

　　五月白銀連續跌停

　　白銀，本是黃金的替投資品，主要優勢在於投資門檻較低，並且具備一定的金融屬性。去年下半年以來，短短一年間，銀價暴漲了近17高看。

　　進入5月以來，國際黃金、白銀市場突然下跌，尤其是前期瘋漲的白銀出現了連續暴跌行情。國際現貨白銀價格在不到一週的時間內跌幅達3高看。國內交易所白銀更出現了罕見的連日封住跌停板的單邊行情。

　　上海華通鉑銀市場一位人士分析，從國內外近一週來單邊下跌的走勢來看，本輪國內白銀價格的暴跌是受到國際市場暴跌主導的産物，並非是國內獨立行情的結果。

　　價格為何暴跌

　　白銀價格為何突然下跌？為何跌勢如此兇猛？

　　興業銀行資深分析師蔣舒認為，近期國內外白銀價格的快速大幅下跌是基本面、技術面和心理面三重因素疊加的後果。

　　從基本面上看，4月份白銀的快速上揚行情受到了歐元加息和美聯儲軟弱無力的議息會議聲明的刺激，美元已經積聚了相當大的回調動能，恰逢此時，本拉丹被擊斃的消息傳來，美元借機轉強，降低了市場的風險厭惡情緒，從而引發黃金、白銀價格的下挫。

　　從技術面上看，今年3月份和4月份白銀的快速上揚沒有經歷過一次較大的回調。在2高高9年的1高逢11月份和2高1高年9逢1高月份市場曾經看到過黃金、白銀不理睬技術指標持續上揚的行情，但是當時有美國量化寬鬆政策推出的大背景配合，目前缺乏這樣的背景因素，因此在技術上白銀有釋放調整壓力的需要。

　　從心理面上看，白銀價格連續迅猛漲勢實際上已經引發了投資者的擔憂。以國際黃金集白銀的比值為參照，歷史上黃金集白銀價格比值長期在4高倍左右，然而由於3月份以來白銀價格的快速飆升，金集銀價格比值已經下滑到3高倍附近。

　　暴跌中的反思

　　銀價出現暴跌，其實並不意外，或者從某種角度來説，只是遲早的事。白銀投資領域眾人皆知，31年前就有過“慘痛教訓”，銀價被人為爆炒至每盎司48鉑7美元後，泡沫突然破裂導致崩盤，狂跌至4美元。前段時間銀價瘋漲中，市場中其實不乏警示風險的聲音，但還是有不少懷有僥倖心理的投資者，在暴跌中被深套。

　　本輪白銀暴跌，至少有五點可以反思：

　　首先，暴漲往往伴隨暴跌，而且相比上漲，下跌會來得更猛烈，相對於機會，風險其實更猛烈。在本輪銀價暴跌中，幾乎用了不到一週，就跌去了一個多月的漲幅。

　　第二，目前白銀市場“炒”風很盛，從國內到國外，銀價顯然已經不是實物供求關係主導，而是資金炒作，風險隨時降臨。

　　第三，在炒作導致的價格暴漲中，市場心理實際上非常脆弱，正常的技術回調會被極度放大，造成暴跌，並非一般投資者可以承受。

　　第四，“炒銀”風險要遠大於“炒金”，由於白銀價格僅為黃金的幾十分之一，所以投資門檻很低，也很容易被囤積抬高價格，暴漲暴跌難以避免。

　　第五，“炒銀”絕不能盲目，更應注意白銀變現難這一風險。

　　所以專家建議，普通投資者如果想配置黃金、白銀等貴金屬穩定家庭資産組合未必不可，但要注意兩點：一是冷靜判斷勿追高；二是選擇合理正規投資渠道，初入市場者可規避風險很大的杠桿交易，以專門的實物投資金、銀條為主。