商品市場有超賣反彈需要 中線交易機會推延

　　中國國際期貨 張東升

　　[策略]

　　在上周，商品價格下跌較多，我們認為，期貨市場已經超跌嚴重，一些品種在短線上不具備連續下跌的動能，市場隨時會出現反彈。

　　同時，我們預計，強勢品種可能會最先見底並逐步開始轉好，但不排除一些弱勢品種在近一到三周內的反復中還有可能出現更低一些的價格，但總體來説，下方空間已經不大了。

　　從更寬泛的角度來解釋近期的下跌，我們仍然將其定義為牛市中的調整行情，因為我們從分析中得出，大多數商品價格還會在下半年創出歷史新高。

　　不過，近期市場累計跌幅較大，人氣恢復就需要時間，即使市場隨時會出現反彈，還是要給一份謹慎，所以，在本週到下周的時間內，我們建議輕倉交易。

　　[豆類]

　　豆類在上周下跌不少，而美盤豆類的動作要小得多。

　　國內豆類品種在短線上超賣，在近兩三天極可能會出現反彈行情，非常適合做一些短線交易。

　　但近期豆類有一定的跌幅積累，可能還不到連續、快速拉高的時候，預計本週到下周在反彈後還會有一把震蕩反復行情，不排除在月內大豆等還有更低一些的價格出現，但總體來説，下方空間不大，所以，我們建議等待本月下旬的進場機會。

　　[金屬]

　　滬銅在上週五低開後略微收窄跌幅，鉛鋅跌幅略多一些。

　　倫銅表現反復，輕微收低，而鋅小幅收高。

　　我們認為，金屬短線已進入超賣狀態，倫銅等金屬繼續下挫的可能性正在變小，在本週上半周極可能會出現一定的回升。

　　金屬在近期會獲得一定的支持，很容易出現回升的行情，不過，在這些金屬品種中，後市的表現會略有差異，關鍵是在出現反彈後的行情，不排除鉛、鋅等品種還會在本週稍晚或是在下周出現更低一些的價格。

　　但不論市場如何調整，我們認為，倫銅、倫鋁等還會在下半年獲得向上突破，倫鋁在上周下跌之前是創出近33個月的新高的，我們預計，倫鋁會最先再創今年新高，能在6、7月份實現，而倫銅再度衝擊歷史新高可能會稍晚一些，但也能在10月份以前實現。

　　所以，我們認為眼下可以參與一些短線反彈行情，而中線交易機會可能會推延。