內憂外患拖累股指 上周資金凈流出84億

　　延續上上周下跌走勢，上周大盤再下一個臺階，滬指跌破120日均線和2900點關口，重心向2800點靠攏，成交量持續萎縮，後市充滿不確定性。大智慧超贏數據顯示上周大盤資金凈流出83.9億元，但仍較上周326.97億元的流出量顯著縮減，做空動能較前期明顯減弱，其中上週五資金凈流入7.1億元。

　　內憂外患拖累股指

　　“五一”前市場曾預期央行可能會趁假期動用貨幣工具，調整利率或者存款準備金率，但最後央行並未採取措施，在上周的公開市場操作上，僅在週四發行了60元的3月期央票，而且未進行正回購操作，於是上周央行實現凈投放260億元，央行的不加息和短期流動性的投放，反而給予市場何時意外加息的憂慮，致使了股指的連續調整。

　　值得注意的是銀監會于5月3日發佈《中國銀行業實施新監管標準指導意見》，將會從資本充足率，流動性風險和貸款損失準備金率等各個方面對銀行實行“硬標準”，並且全面超越此前的“巴塞爾協議，這致使此前運作金融板塊的資金再度有所猶豫。另一方面，樓市調控仍在持續，“五一”期間各地樓市呈現回暖跡象，但社科院卻強調，地産調控應當從緊，房産稅應儘快向全國推廣到全國。樓市的調控繼續，必然影響銀行貸款的信貸質量，由此引發的長期市場資金的緊缺也是致使股指調整的重要因素。

　　外圍市場上周大幅波動，“五一”長假期間，外圍市場並未呈現出顯著上攻的配合走勢，相對的在週四晚間公佈的就業數據出人意料大幅超出預期，周初申請失業金人數達到47.4萬人，超出預期的41萬人，ADP民間就業人數增加17.9萬人，低於預期的19.8萬人。遠遠差于預期的就業人數，致使市場再度對美國經濟復蘇前景産生擔憂，由此復蘇前受通脹刺激的商品價格瞬間下挫，原油大跌近10%，黃金、白銀等價格紛紛跳水。國內市場受此影響，有色、煤炭等板塊上周大幅調整，一週下挫超過5%，資金分別凈流出21.15億元、14.50億元，成為拖累股指的最大阻力。不過人民幣升值以及資本項目流通等長線利多因素，則可能成為今後股市走牛的重要推動。

　　大消費概念受關注

　　大消費概念繼續被市場關注，商業連鎖板塊資金再度流入1.8億元，釀酒食品、農業、紡織服裝板塊資金也有流入跡象，分別凈流入4.5億元、0.7億元和0.1億元，其中個股五糧液、貴州茅臺、中糧屯河資金流入居前，分別流入2.0億元、1.2億元和1.0億元，蘇寧電器、百聯股份、大江股份、隆平高科、美爾雅等個股資金流入均超過0.4億元。

　　弱勢之中，醫藥、電力、教育傳媒、計算機、交通設施等防禦性及超跌板塊也受到資金關照，分別流入3.7億元、2.2億元、1.2億元、1.1億元和0.8億元，其中康美藥業、東阿阿膠、廣州控股、申能股份、皖新傳媒、航天信息、用友軟體、上港集團等個股資金流入居前。此外，運輸物流、電子信息、供水供氣、電器、通信板塊資金流出較少，均在0.4億元以內。

　　在資金流出排行上，有色金屬、煤炭石油、機械、化工化纖繼續遭資金大幅減倉，分別流出21.2億元、14.5億元、12.2億元和10.6億元，其中中聯重科、山東黃金、三一重工、西山煤電、江西銅業、潞安環能、西部礦業、紫金礦業、包鋼股份等資金均流出過億元。另外，鋼鐵、工程建築、券商、銀行、儀電儀錶、造紙印刷、保險板塊資金凈流出超過2億元。

　　上周股指的再度回落，主要由於前期運作的主線受到壓制，而外圍市場出乎意料的調整，使得盤中資源類品種失去依靠。值得關注的是上周在連續大跌之後，部分中小市值個股開始反彈，消費類板塊逆勢上揚，尤其是醫藥、釀酒食品類板塊再度領漲盤面。中小市值個股逐步走穩，局部的熱點活躍，顯示出股指連續調整之後，風險已有明顯釋放，並且積壓了較多的反彈動能。另一方面，貨幣政策的持續調控對市場構成中線壓制，後市仍舊存有許多政策調控預期，相對而言，新興産業預期卻已充分透支，部分品種業績難以實現連續飛躍，成為了市場中線走升的基本面阻力。

　　南方日報記者

　　黃應來

　　資料來源

　　大智慧研究所