央視網|中國網絡電視臺|網站地圖 |
客服設為首頁 |
發佈時間:2011年05月08日 10:28 | 進入復興論壇 | 來源:每日經濟新聞
每經記者 楊可瞻
在華爾街某個大寫字樓中,幾臺電腦正在瘋狂地自動處理大量頭寸。這種叫高頻交易的模式,曾于去年5月6日讓道瓊斯工業指數一夜暴跌9%。如今,它又謀殺了大宗商品。
驚恐情緒尚未散去,昨日(5月6日)大宗商品大幅波動,但跌勢稍緩,美原油盤中探至94.63美元後快速反彈,並重上100美元。具有戲劇性的是,前期意外多翻空的高盛近期的報告稱,到2012年前,油價將輕鬆超過近期高點。
不到一個月高盛又“空翻多”
今年4月中旬,“超級公牛”高盛給客戶的一份報告中指出,賣出12月時建議買入的“CCCP組合”。該組合中紐約期油佔比40%,銅CMCU3佔比20%,其餘品種則包括鉑金、棉花和大豆。而就在高盛翻空不久後,國際原油竟終結連續7個交易日的上漲。發出報告當天暴跌2.5%,創逾1個月來最大單日跌幅。
不過,國際油價隨後很快反跌為漲,讓投資人更加堅信,高盛的報告不過是為了在低位更好接盤。事實看上去確實如此。從4月14日至5月2日,紐約原油期貨累計上漲近7%。欣欣向榮的商品市場似乎又回來了。
但誰也沒想到的是,這次的傳染源竟是白銀。而率先唱空白銀的人,更是著名的商品多頭吉姆 羅傑斯。4月27日,他警告,白銀若繼續升至一個荒謬的價格,情況將變得非常危險。如果銀價上升過快,他將果斷賣出。
白銀的崩潰,或許比羅傑斯預計地更快。5月2日,倫敦銀暴跌8%。伴隨著其波動的異常放大,紐交所連續3次提高白銀現貨保證金,這又加速了銀價下跌。從3日至今,白銀又跌去了23%,至33.85美元/盎司。但空頭顯然不肯罷休。有報道稱,索羅斯旗下對衝基金正連續拋售黃金白銀等貴金屬。連世界首富卡洛斯?斯利姆也在白銀大漲之際加大了空頭押注。
但光是容量有限的白銀,還很難撬動整個大宗商品市場。於是,空頭巧妙地將攻擊時間選在了歐洲央行和英國央行的議息日。本週四,兩家央行均保持利率不變。但令人吃驚的是,歐央行行長特裏謝竟表示同意美元強勢政策,並暗示歐元必須走軟,以在任何加息前穩定物價。同時,他並未對通脹使用 “高度警惕”字眼,意味著短期進一步加息概率不大。會後,美元急轉直上,竟在1天內上漲達1.3%。截至昨日20時,美元指數報74.2,漲幅0.2%。
美元的暴漲,為做空商品市場提供了一個絕佳藉口。週四,大宗商品全線下挫。其中國際油價跌幅最大。據統計,截至昨日20時,本週以來,紐約期油累計下跌14%至98美元/桶。倫敦銅重挫6%、倫敦鋁跌4%。農産品市場方面,美玉米期貨暴跌8%、美豆和美麥分別急挫5%和6%。另外,倫敦金本週暴跌5%,至1482.22美元/盎司。
針對大宗商品暴跌,特裏謝竟表示暗許。昨日,他公開宣稱,商品暴跌是一個大好消息。因為既利於歐元區對付通脹,也助於經濟復蘇。而高盛本週竟又對油價 “空翻多”。在一份最新報告中,該行稱,即便油價近期大幅回落,但在2012年前,在供給收緊刺激下其將輕鬆超越近期高點。本週油價下跌的原因,是美國經濟指標利空。但拋售潮很可能已將風險溢價移去。故未來下行空間有限。
銅為經濟復蘇試金石
即便高盛願意做回超級公牛,但原油甚至整個大宗商品要成功反彈,還需跨過一個障礙——週五的非農就業。
據了解,市場預期4月非農就業人數增加18.5萬人,4月失業率為8.8%。儘管此前公佈的私人就業增加(ADP)低於預期,但分析人士認為,一旦非農符合預期甚至好于預期,大宗商品市場還將繼續面臨拋售。
南華期貨宏觀總監張一偉向《每日經濟新聞》表示,美元到了一個階段低點。但因美聯儲還未退出寬鬆政策,故年內低點很可能還未到來。這樣一來,大宗商品可能會在下半年,最早6月借機反彈。
“美元的底部還需要等”,廣發期貨宏觀研究員馮亮認為,“紐交所提高白銀保證金、索羅斯拋售乃至歐央行延遲加息,都是商品回調的理由。現在市場等的就是非農數據。一旦其符合預期,將引發新一輪商品快速下跌。預計5月商品市場都會延續弱勢,除非基本面受重大利好影響。”
大都會對衝基金主席KarenFinerman稱,不同於油價和黃金可作為避險需求,銅是衡量經濟復蘇最重要的指標,因為其有很強的建築工業屬性。另外,海外分析人士稱,如果銅價持續走低,其很可能暗示經濟將二次探底。這樣一來,恐慌就不僅在商品市場蔓延,而是從商品至股市。銅往往可作為股市的領先指標。牛市見頂前,銅價也跟隨見頂。