基金周評：股基逢低小幅增倉

　　新華網北京5月7日專電(記者 陶俊潔、趙曉輝)本週A股未延續上週五反彈，呈現出抵抗下跌走勢。雖然宏觀經濟尚無系統風險條件，但對過熱的擔憂是週期板塊未能持續上揚的主要擾動因素。短期而言，偏股型基金持倉或將維持均衡水平。受訪的部分基金認為，年內市場沒有預期的悲觀，結構性行情值得期待。

　　根據國信金融工程部基金倉位測算模型，本週偏股型基金有逢低小幅增倉操作表現，周平均持股比例較上周增加1.56個百分點，其中股票型基金持股比例增加1.39%至週四的81.57%，混合型基金同期持股比例增加1.73個百分點至週四的66.7%。

　　截至週末有3家公司公告3隻基金的基金經理變更，小長假後變動頻率較上周大幅減少，但有2隻基金屬基金經理個人原因離職，是實質性的基金經理變動。

　　“五一”假期前後新基金成立較少，本週僅1隻基金公告成立，規模11.8億份，為股票型基金。鋻於市場受基本面不確定性因素影響，偏股型基金盈利難度較大，近期低風險型基金也逐步受制于加息預期影響。

　　新基金髮行步伐再度明顯加快，本週公告發行或即將發行的共9隻，除1隻債券分級産品外，其餘均是偏股型，當中5隻指數型，指數化産品持續是發行主流。

　　近日，摩根士丹利華鑫基金公司推出的量化投資基金——大摩華鑫多因子精選策略基金，受到市場關注。大摩華鑫量化投資團隊負責人劉釗在接受記者採訪時指出，普通投資者買賣股票，主要是基於政策、基本面、市場、技術等各種信息和經驗來做出交易決定，這些因素屬於主觀判斷，容易受到情緒的影響。而量化投資是將投資思路通過設定的指標、參數體現在量化模型上，通過計算機系統自動買賣股票，其關鍵點就在於建立一個好的量化模型。

　　他説，量化投資之所以會有超額收益，與市場不成熟、非理性因素較多有關，也與市場中量化方法使用的多少有關，目前中國市場量化投資的應用還較少，應該會比較有效。

　　劉釗表示，摩根士丹利華鑫基金判斷，今年整個市場屬於震蕩行情，存在一些結構化機會。所謂結構化，就是部分股票會有超額收益。

　　招商基金專戶投資部總監楊渺認為，當前正在孕育新一輪的經濟週期，以産業升級、消費升級、制度創新為代表的新經濟增長模式會在今年表現更加明顯，這也意味著今年的證券投資並不是想象中那麼悲觀。

　　在行業選擇上，楊渺表示，現在最看好上遊有資源的，因為資源型企業最不容易受到通脹影響，反而受益於通脹。中游看好的是設備升級，實現人工替代，降低能耗，降低污染等相關産業。