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出生於1941年5月20日,祖籍為中國福建。是繼李光耀之後的新加坡第二任總理。
吳作棟早年就讀于新加坡萊佛士學院,後在新加坡大學學習,獲一等經濟榮譽學位。1966年赴美國威廉斯學院深造,獲發展經濟學碩士學位。回國後任職于新加坡海皇輪船公司,1973年出任公司董事經理。1977年入選內閣,出任財政部資深部長,1979年成為人民行動黨中央執行委員會委員,後先後出任過貿工部長、衛生部長和國防部長。1990年起接任李光耀任新加坡總理。1992年12月接任人民行動黨秘書長,帶領該黨贏得1997年、2001年兩次大選勝利。2004年8月主動請辭總理一職,就任國務資政,結束了十四年的總理生涯。