花旗下調通用汽車目標價及盈利預期

　　新浪財經訊 北京時間5月6日晚間消息，花旗集團一位分析師下調了通用汽車公司(GM)的目標股價和全年盈利預期，因為該公司的養老金投資收益下降，而且面臨大宗商品價格上漲的壓力，儘管他表示，該公司的復蘇正在繼續。

　　分析師伊泰-麥卡利(Itay Michaeli)表示，他仍然認為通用的股價“極其便宜”。

　　通用汽車週四發佈的財報顯示，其第一季度凈盈利32億美元，但其中15億美元來自一次性項目，例如出售其前零部件部門股份的收益。扣除一次性項目後，該公司當季盈利17億美元。分析師們對該公司北美業務的成本增加4億美元提出質疑，並對其美國業務的稅前盈利表示失望。他們還擔心通用將如何應對大宗商品價格上漲，並擔心該公司是否能夠通過出售更小型、更節能、價格更低的車型來彌補大型車輛銷售的大幅下滑。

　　Jefferies分析師彼得-奈斯沃爾德(Peter Nesvold)表示，住宅市場的衰退也是一個令人擔心的問題。

　　奈斯沃爾德表示：“依照我們的觀點，除非住宅建築活動意外改善，否則生産組合將是一個巨大風險。通用目前的皮卡庫存可供應111天的銷售，這意味著該公司或者需要減産，或者需要提高銷售獎勵。”

　　奈斯沃爾德重申通用的股票評級為“持有”。

　　麥卡利將該公司12個月目標股價從50美元下調至48美元，並將其2011年每股盈利預期從4.14美元下調至4.01美元。這些調整是由於該公司的養老金投資收益下降，來自大宗商品價格的阻力加大，而且生産正在向小型車輛轉移。但他表示，這些阻力可能被産品價格的提高和市場份額的擴大所抵消。

　　麥卡利重申了對通用股票的“買入”評級。他表示，北美地區令人失望的盈利有可能是一個局限于第一季度的暫時性問題。他指出，通用第一季度的執行力穩健，並預示著歐洲與中國市場更好的業績。

　　麥卡利還表示，由於日本汽車製造商因為地震造成的零部件短缺而被迫減産，通用今年晚些時候的銷量可能進一步增長。(愚見)