良運期貨：大宗商品大幅下挫 焦炭小幅收低

　　外盤大宗商品週四呈現暴跌，紐約原油大跌8.6%，跌破每桶100美元，金屬及軟商品也深幅下跌，同時帶動了股市的拋售潮。此輪商品的大幅下挫，起始於白銀價格的突然逆轉，雖然隨著大宗商品高企，很多投資者開始擔憂價格有泡沫，但是象昨日的暴跌是始料未及的，這種拋售更多的是一種心理情緒的擔憂以及頭寸的平倉，而並不是有政策依據的基本面出現了什麼逆轉。無論是金屬還是軟商品，全球資源還是緊缺的，遠遠滿足不了新型市場經濟體的需求，雖然新興經濟體都有通脹的隱憂，但資源的供需面仍沒有大的變化，即隨著經濟發展，對資源的渴求越來越大。但商品的價格並不只取決於供求，資金和貨幣政策包括匯率也深深影響商品的價格，昨日的下跌，更多的是美元變化的擔憂(第二輪刺激政策的退出擔憂和美元反彈)引發的商品價格的脆弱。

　　焦炭j1109今日低開平走，下探至2270，跌幅1.6%，相對於前段時間的平穩，今天跌幅明顯。相比現貨市場，焦炭現貨價格穩定，根據現貨價格計算的期貨價格，在2200-2250得到成本支撐，如果期貨價格跌入2200以下，將現買入機會，但需要計算的是，煉焦煤此時的價格有多大彈性。

　　良運期貨

　　張明