社保基金看好週期性行業 大舉增倉金屬非金屬

　　社保基金在連續三個季度增持之後，在2011年第一季度出現一定減持。數據顯示，2011年第一季度末被列入上市公司前十大流通股股東的社保基金持股市值合計為399.25億元，比2010年第四季度減少28.07億元，減少幅度為6.57%，但仍為歷史次高水平。若考慮上證指數第一季度4.27%的累計漲幅，社保基金在一季度有一定減倉。

　　社保基金2011年一季度末所持股票只數為283隻，比2010年第四季度增加了6隻；減持的股票數量為78隻，為歷史次高水平；被新進的股票數量達101隻，比2010年第四季度少4隻。2011年一季度被增持的股票數量為45隻，比2010年第四季度少11隻；持平的股票數量上升至59隻，為歷史最高水平。可見，第一季度社保基金進行了大規模調倉。

　　從行業偏好上看，機械設備連續九個季度維持第一名位置。社保基金持股該行業61家上市公司，比2010年第四季度多15家；持倉市值為88.02億元，比2010年第四季度增加7.62億元，增加幅度為9.48%，對比大盤漲幅有小幅增持跡象。

　　金屬非金屬由2010年第四季度的第五名上升至2011年第一季度的第二名。2011年第一季度社保基金持股該行業26家上市公司，比2010年第四季度多3家；持倉市值為44.34億元，比2010年第四季度增加12.48億元，增加幅度為39.17%，對比大盤漲幅有大舉增倉的跡象。

　　交通運輸連續三個季度維持第三名的位置。2011年第一季度社保基金持股該行業11家上市公司，比2010年第四季度多1家；持倉市值為41.00億元，比2010年第四季度減少4.72億元，減少幅度為10.32%，出現一定減倉。

　　第一季度社保基金持股市值較大的前十家上市公司中，特變電工被增持，格力電器、深發展A持股未變，南山鋁業被新進建倉，大秦鐵路、美的電器、福耀玻璃、雙鷺藥業、鐵龍物流被減持。和2010年第四季度相比，大秦鐵路、美的電器、福耀玻璃、深發展A、特變電工、青島啤酒、雙鷺藥業、鐵龍物流共8隻股票維持“前十”位置。

　　第一季度社保基金持股佔流通A股比例最高的前10隻股票控盤比例都在7%以上。立思辰、片仔癀、盛運股份、華邦制藥被減持，金字火腿被新進建倉，永太科技、三維絲、敦煌種業被增持，老白幹酒、重慶百貨持平。和2010年第四季度相比，永太科技、立思辰、老白幹酒、片仔癀、盛運股份、華邦制藥共6隻股票維持“前十”位置。

　　綜合看，社保基金在2011年第一季度整體進行了一定的減倉，但顯著增持了金屬非金屬，小幅增持了機械，凸顯其看好週期性行業的投資策略。 (作者單位：西南證券)