廣發期貨：棕櫚油下行風險加大 玉米反彈動能弱

　　[棕櫚油]

　　週四，大連棕櫚油快速探低後振蕩反彈，主力1201合約盤9084元/噸，下跌2元。受投機性拋盤拖累，馬來西亞BMD基準7月毛棕櫚油期貨合約小幅下跌36令吉，至每噸3229令吉。

　　現貨方面，國內港口24度精煉棕櫚油市場平穩運行。天津港集中報價9300元/噸，持平，成交議價可放低；日照港9150元/噸，穩定，貿易商9100元/噸，議價走貨，成交有限；張家港9250元/噸，穩定，市場成交低迷；寧波港在9400元/噸左右，穩定，成交議價可放低50元/噸左右；廣州港9150元/噸，下跌30元/噸，貿易商9050-9080元/噸。

　　消息面：

　　渣打銀行近期表示，中國的油籽進口步伐可能很快加快。最近中國政府低價出售儲備庫存，其中包括了150-200萬噸菜籽油和300萬噸大豆。目前已經出售了其中120萬噸菜籽油。渣打銀行稱，在政府開始出售之前，菜籽油庫存在200到300萬噸左右，因而目前的油籽庫存可能偏低。由於下季中國國內大豆和油菜籽播種面積可能不會增長，因而中國將加快油籽進口步伐。

　　操作建議：大連棕櫚油快速下跌之後，收出抵抗性下跌陽線，但整體弱勢振蕩局面並未改變。當前棕櫚油基本面平平，而與此同時，美元大幅反彈，全球商品普遍下跌，特別是原油重挫，跌破100美元整數關口，CBOT豆類跌勢加劇，大連棕櫚油9050的關鍵支撐位仍面臨失守的風險，如果後市9050失守則有可能跌至8850一線，建議投資者空單持有。

　　[玉米]

　　週四，大連先抑後揚，空頭回補推動期價走升，主力1201合約收盤2374元/噸，上漲11元/噸。受大宗商品普跌拖累，投資者加大平倉力度，CBOT 7月玉米合約收盤大跌20.75美分，至708.75美分/蒲式耳。

　　現貨方面，國內玉米市場穩中有漲。吉林長春糧庫收購價2090元/噸，遼寧瀋陽飼料廠玉米進廠價2170-2180元/噸上下，山東諸城地區澱粉加工企業玉米收購價在2300元/噸，與昨日相比每噸均上漲10-20元/噸。大連港口玉米主流平艙價2120-2220/噸，廣東港口玉米主流價格在2300-2320元/噸，河北衡水當地貿易商收購價2100元/噸，浙江寧波東北玉米碼頭價2310-2320元/噸，與昨日相比均保持平穩。

　　消息面：

　　中國儲備糧管理總公司證實今年3月買進100萬噸美國玉米，稱尚無更多進口計劃。 該公司的發言人程秉洲稱：“從根本上來，中國的玉米市場是穩定的，不像海外市場人士所説存在巨大的缺口。”不過他沒透露任何細節，他並稱，該公司仍在通過購買中國農戶手中的玉米來補充國家儲備。

　　操作建議：

　　美元反彈導致商品普跌，農産品市場跌勢呈現擴大局面。當前我國玉米市場缺乏熱點，東北地區新季玉米播種進度相對順利，播種面積增長，但對近期市場影響有限；中儲糧證實從美國採購100萬噸玉米以補充庫存，將逐步淡化國內現貨的看漲預期。大連玉米連續反彈之後，繼續上行動能有所減弱，外部市場普跌預計將給大連玉米帶來拖累，再次下跌的可能較大。預計大連玉米以弱勢振蕩走勢為主。建議逢高短線拋空，預計1201合約主要波動區間在2330-2380之間。