商品持續走低 下跌也是市場一部分

　　[世華財訊]近期國內外商品價格持續大幅下挫，市場不經意間已經跌去大部牛市漲幅。面對一路反轉向下的商品走勢不僅讓人擔心商品牛市是否就此終結。然而，不管是調整蓄勢還是牛熊轉換，市場下跌必有其自身原因，而我們也應該清醒的認識到，上漲下跌均是市場的一部分，無需恐慌。

　　此輪商品下跌可謂羞羞答答，卻在不經意間完成了多空轉換。可以説，當前市場依然充斥著商品牛市思維，很多投資者對於商品的回調準備不足。而對於商品出現大幅調整的原因，有專家給出解答。

　　一是市場短期內的利空因素越來越多。尤其是作為大宗商品主要消費國之一的中國，目前貨幣政策緊縮預期成為常態，導致股市和期市都在進行調整。而“中國因素”也直接會讓隔夜外盤出現下跌。

　　二是國際市場出現了連鎖反應。白銀價格遭遇前所未有的全球調控，紐約商品交易所連續4次大幅提高白銀保證金比率，上海金交所亦再度上調保證金比例至18%。此外，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)近日頻頻減倉，做多資金正在流出。這會給其他商品也帶來極大壓力。

　　三是美元走強的預期抬頭。儘管目前美元指數依然處於低位，並沒有出現大級別的反彈。但隨著美聯儲未明確表態量化寬鬆政策到期後會繼續延續該政策，後期對美國會在今年內加息的猜測正在增多，這令目前跌多了的美元又引發了市場的聯想。而正是這一預期，讓大宗商品市場提前出現了反應。

　　基於此，宏觀層面的偏空預期依然令商品在氣勢上偏向空頭，商品的調整似乎並未結束。但是在全球經濟已步入後金融危機復蘇階段的大背景下，多頭資本的暫時撤退，可能僅僅是造成價格的週期性波動，對於趨勢的長期判斷尚需觀察。而對於投資者而言，駢棄固執思維，努力跟上市場腳步，路雖慢慢，善莫大焉。

　　(沈振東 撰稿)