A股縮量微漲 後市仍不明朗

　　周小雍

　　昨日，受隔夜歐美股市下跌的影響及跌勢慣性，滬深兩市股指昨日早盤低開，午後銀行、地産、鋼鐵等權重板塊先後啟動，帶動股指震蕩推高翻紅，縮量反彈。截至收盤，上證指數報收2872.4點，漲0.22%；深證成指報收12085.99點，漲0.13%。兩市全天成交1599.69億元，較前一交易日縮減逾兩成。

　　分析人士指出，在通脹壓力依然存在的情況下，市場仍將面臨持續性緊縮政策的考驗，股指上行可能繼續受到壓力。但考慮到當前A股市場整體估值水平仍較低，預計未來股指繼續回調的空間不大。

　　資金流向上，Wind資訊統計顯示，全天65個板塊中43個板塊資金凈流出。重型機械凈流出9.87億元，基本金屬凈流出9.1億元，煤炭凈流出3.88億元，居資金流出榜前三；資金凈流入位列前三的板塊為房地産、鋼鐵以及酒類，流入金額依次為4.44億元、2.83億元和2.54億元。

　　消息面上，央行發行的60億元3個月期央票利率維持不變，並且未進行正回購操作，令本週實現凈投放670億元。受此影響，國內市場流動性再趨寬鬆。

　　西南證券分析師張剛認為，資金面的寬鬆暫時緩解了市場的緊張情緒。上證指數自3067點展開調整以來，仍未出現顯著的見底信號，預計短線股指仍有繼續探底的可能。二季度居高不下的通脹數據可能進一步抑制投資者的做多熱情。未來宏觀緊縮政策仍將繼續推行，股指上行的空間可能繼續受到來自於宏觀政策面的壓力。考慮到當前A股市場整體估值水平依然處於歷史較低的水平，預計未來股指繼續回調的空間也不大。建議投資者未來逐步逢低加倉，並且控制好倉位比例。

　　展望5月市場表現，國都證券研究員張翔認為，對滯脹的擔憂制約了投資者的做多信心，而資金面也不支持A股估值水平的明顯提升。不過，考慮到經濟不存在快速下滑的風險，而且A股估值整體處於低位，市場大幅下跌的可能性不大。