內地電荒 伺機尋寶(附股)

　　金融界網站訊 據港媒報道，近日美國公佈的經濟數據遜預期，避險情緒升溫，短線商品價格受影響；此外中國資源稅改革進度亦備受關注。雖然投資者短線宜對資源股審慎，現時亦不妨挑選一些基本面較強的股份，部署在未來買入，而內地電荒或會是一個尋寶主題。

　　˙3大指標看商品前景

　　近日美國公佈服務業經濟數據意外大幅放緩，私人職位增長遜預期，增添市場對美國經濟復蘇步伐放緩的憂慮，令短期美債孳息率急跌，美匯指數更創3年低位。事實上，美匯、美債以及芝加哥期權交易所VIX波動指數，可反映市場的風險胃納，對商品前景有一定啟示。

　　1. 美債孳息率

　　有全球最低風險債券之稱的美國國債一直是資金的避難所，例如當昨日公佈的美國申領失業救濟人數高於預期，即導致風險胃納急降，資金流入美債，導致美債價格上升，10年期國債孳息率近日回落，反映投資者避險情緒升溫。

　　2. 美匯指數

　　自聯儲局上周公佈議息聲明，第二輪量化寬鬆（QE2）如期完結，法興認為當其他央行為通脹而憂慮時，聯儲局則維持寬鬆貨幣政策不變，導致美元已失去其避險作用，所以當美股有任何風吹草動時，美匯指數便會應聲下跌。交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰認為，由於美債價格上升了一段時間，並提醒投資者慎防美匯指數從谷底反彈。

　　3. VIX波動指數

　　另一方面，芝加哥VIX波動指數用作量度市場恐慌情緒，近日該指數微升，反映市場對於標普500指數的升勢存有戒心，並預期未來波動率擴大，不利風險胃納，市場避險情緒高漲，故近日風險資産如原油、白銀及大豆等商品價格亦見下跌。

　　市場避險情緒升溫，加上投資者憂慮美匯短期內可能谷底反彈，成為風險資産的隱憂。不過，德銀指出，聯儲局的寬鬆貨幣政策令美元持續弱勢，或需多等數月，直至金融市場情況轉差對商品不利，商品泡沫才會爆破。