週五買什麼？實力券商力推5行業(附30股)

　　鋼鐵行業：多重正面因素將推升股價 9大績優股

　　關注超預期的限電因素:

　　4月12日我們推薦鋼鐵板塊，因為在固定資産投資和鋼材出口上出現了相對年初的超預期因素。當前新的超預期因素——“限電”進入視野。本輪限電與2010年9月的節能減排不同。當時的限電是具有時效性的政策性所導致，缺少可持續性，也缺少其他因素的支撐，僅給鋼鐵板塊帶來了一輪脈衝式的上漲。而這次緣于電力供需層面的結構性矛盾。概括來説，由於省內供應不足，當前及未來一段時間，經濟較為發達的江蘇、安徽、河北、山東等省市的電力供應可能面臨持續緊張。而這些省份正是鋼材生産大省，區域內的鋼廠可能出現被動性的減産。所以本輪限電預計對鋼鐵板塊的影響較上一輪長久。

　　需求端未來也可能出現新的超預期因素:

　　今年是十二五的開局之年。前兩次的五年計劃開局之年，無不也是GDP和工業增加值加速的開局之年。此前預期今年由於四萬億投資收官和經濟發展方式轉型，固定資産投資增速可能出現明顯的下滑。而第一季度的數據打消了這個顧慮。在此基礎上，市場對固定資産投資的預期可能走向更加樂觀。

　　其他供需層面的預期目前也保持積極:

　　供給方面，國家保持對鋼鐵項目審批和貸款的限制，目前看不到未來産能大幅增長的可能。需求方面，國際鋼鐵需求今年也明顯增長。國際鋼協預測增長6%。相對應的，一季度中國之外的世界粗鋼産量增長9%，中國3月的鋼材出口增長了47%。

　　今年鋼鐵板塊的估值重心上移:

　　由於行業供需持續出現積極的超預期因素，今年鋼鐵板塊的估值預計將高於國際經濟危機以來的所有時段。由於金融股估值處於歷史底部，鋼鐵板塊相對市場整體或滬深300的PB估值失真。如果剔除金融板塊的影響，目前鋼鐵板塊相對其他重資産行業的估值，距2009年8月的高點尚有18%的空間。所以給予“推薦”評級。

　　板塊風格預計發生變化，重點推薦“績優股”:

　　4月中旬與下旬的板塊上漲主要由噸鋼低估值和題材性的個股帶動。而淩鋼股份（600231）、八一鋼鐵（600581）、新興鑄管（000778）等“績優股”實際在該階段跑輸了大盤。下一階段預計市場風格轉向“績優股”。不僅因為這些個股前期估值並未得到超預期因素的充分提升，更由於超預期因素下一步必須獲得盈利能力的檢驗。以下績優股的一季報業績較為優秀，並且PE和PB估值都非常穩健，他們是:新興鑄管、西寧特鋼（600117）、八一鋼鐵、淩鋼股份、酒鋼宏興（600307）、新鋼股份（600782）、本鋼板材（000761）、太鋼不銹（000825）、寶鋼股份（600019）。

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