行業供需持續改善 鋼鐵板塊或迎投資機會(附股)

　　由於限電政策影響鋼企供應，五一假期拉升用鋼需求，同時社會庫存大幅下降，近期鋼鐵價格呈現震蕩上揚趨勢。多家券商認為，5 月需要密切關注限電情況的進展，同時要特別注意鋼鐵需求層面的變化。

　　上周，國內鋼材市場各信號要素繼續呈現利好，其中現貨鋼價繼續上漲，螺紋鋼和高線分別上漲了100元/噸左右，而熱軋和中板漲幅相對較少，冷板和鍍鋅繼續保持穩定，與此同時，各品種庫存繼續下降，螺紋鋼和高線庫存環比分別下降了4.25%和6.54%，已經是連續第八周的下降，熱軋和中板庫存分別下降2.69%和3.53%，冷軋庫存繼續維持高位。

　　興業證券（601377）認為，受供需兩端短期利好影響，上周鋼材市場震蕩走強。供給方面，鋼材企業是5月開始的限電政策主要調控對象，市場預期進入用電旺季鋼材供應將在一定程度上被迫收緊；需求方面受五一假期影響，本週下游需求提前釋放，進一步推高鋼材價格。各品種鋼價如預期上漲，其中華東、華南、西南等地建築鋼材價格均上漲100 元/噸以上。預期下周隨著限電措施的不斷臨近，鋼材價格將繼續上揚。

　　長城證券稱，目前鋼廠産能釋放充分，大小鋼廠基本都是按照滿産開工，産能供給再大幅增加的可能性較小，可見近期需求之旺盛，預期後市鋼價仍繼續上行，第一目標為即衝到08年金融危機的高點。隨著現貨價的上漲，鋼廠再次大範圍提高出廠價，但漲價幅度較小，試探市場承受力意圖明顯。

　　券商認為，5 月需要密切關注限電情況的進展，更重要的是需求層面的變化。平安證券表示，由於行業供需持續出現積極的超預期因素，今年鋼鐵板塊的估值預計將高於國際經濟危機以來的所有時段。由於金融股估值處於歷史底部，鋼鐵板塊相對市場整體或滬深300的PB估值失真。 如果剔除金融板塊的影響， 目前鋼鐵板塊相對其他重資産行業的估值，距2009年 8月的高點尚有18%的空間。因而給予推薦評級。

　　長江證券（000783）認為，在需求有望保持穩定而供給壓力可能將出現收縮的情況下，5 月行業供需有望進一步改善。同時，近期的回落使得行業前期積累的風險得到一定的釋放，因此依然建議行業以標配為主。有業績保障的彈性品種在近期出現的下跌使得其吸引力開始重新顯現。5 月投資組合為：華菱鋼鐵（000932）、淩鋼股份（600231）、柳鋼股份（601003）、新鋼股份（600782）、新興鑄管（000778）、八一鋼鐵（600581）。

　　興業證券稱，鋼鐵供給中短期都有明顯改善，建議積極配置既具安全邊際，同時具備成長性的標的。基於11 年鐵礦石價格環比持續上漲，投資者可關注具有鐵礦石資源優勢的上市企業如攀鋼釩鈦（000629）、淩鋼股份。推薦具備區域優勢和長材佔比高的八一鋼鐵和三鋼閩光（002110）。此外，還推薦具備區域和産品差異化優勢的新興鑄管、大冶特鋼（000708）。

　　平安證券稱，部分績優股的一季報業績較為優秀，並且PE 和PB估值都非常穩健，建議關注：新興鑄管、西寧特鋼（600117）、八一鋼鐵、淩鋼股份、酒鋼宏興（600307）、新鋼股份、本鋼板材（000761）、太鋼不銹（000825）、寶鋼股份（600019）。