良運期貨：滬銅四連挫 關注歐議息會議

　　滬銅連續四天下挫，關注歐議息會議

　　外盤方面，LME三個月期銅CMCU3收挫226美元或2.4%，報每噸9,124美元，為3月15日以來最低；紐約商品期貨交易所(COMEX)7月期銅合約HGN1收跌11.90美分，或2.8%，報每磅4.1340美元，接近4.1285-4.2545美元。

　　現貨方面，今日上海電解銅現貨報價升水450元/噸到升水650元/噸，平水銅成交價格68900-69000元/噸，升水銅成交價格69000-69150元/噸。滬期銅跳空低開1.5%超跌1000多元，現銅升水再推，但因跌勢未止市場看跌更低，下游少人接貨，投機者也因升水趨高而難有作為，空頭籠罩下市場成交依然低迷。

　　主要新聞，據民間就業服務機構ADP Employer Services發佈的報告顯示，4月ADP民間就業人數增加17.9萬人，低於預期的增加19.8萬人。此外，美國供應管理學會(ISM)公佈的數據顯示，美國4月份ISM非製造業指數錄得52.8，低於經濟學家預期的57.5，也低於3月份數據的57.3。

　　受外盤大幅下挫影響，今日滬銅早于67370低開後，一直窄幅震蕩，尾盤報收于67130，連續四個交易日下挫。各國的貨幣政策是當前市場關注的焦點。以中國為代表的新興經濟體在流動性上的收緊措施，是近期利空因素之一。最近俄羅斯，印度等新興國家紛紛加息來應對通貨膨脹，使得市場也紛紛猜測國內將會繼續出臺緊縮政策，目前市場普遍預期再度上調銀行存款準備金率的可能性更大。此外，過高的庫存也是市場擔憂的原因之一。隨著近幾日銅價的下跌，

　　LME庫存特別是亞洲庫存增速有所放緩。不過長期看，本人仍維持前期觀點，全球通脹的趨勢仍未改，只要美國政策不發生轉向，且供求關係再度趨緊，未來繼續走高仍是大概率事件。倫銅方面，目前現貨升貼水維持在貼水28美元。隔月升貼水曲線有所下移，市場情緒有所謹慎。週一庫存增加125噸達463925噸，登出倉單減少2500噸至18425噸。今晚將召開歐洲央行議息會議，目前市場預期會議將維持利率不變。此外，關注美元指數走勢。短期仍傾向弱勢偏空思路。

　　良運期貨

　　范希東