深滬A股市場艱難反彈 耐心觀望為佳

　　週四深滬A股市場震蕩中艱難反彈，從盤面來看，鋼鐵股、冷門股表現較好，比如濟南鋼鐵（600022）、萊鋼股份（600102）、華陽科技（600532）、遠華地産等，而跌幅榜上雖然沒有跌停個股，但持續的品種陰跌也顯示市場仍然處於大的尋底之中。從板塊品種來看，機械類股票出現破位且放量的向下突破，顯示市場對其業績拐點形成的擔憂。從市場軌跡來看，在週三上海綜指跌破半年線後，週四的回抽顯得無力，而短期反彈或回抽的力度取決於量能的有效支撐，目前來看，這一量能指標仍然顯示市場參與者謹慎或較少。

　　從當日公佈的投資者開戶數據來看，A股市場投資者開戶數明顯下降。中登公司數據顯示：數據顯示，2011年4月25日-4月29日當周，新增A股開戶數為24.85萬戶，較前一週下降5%；新增B股開戶數為660戶，較前一週大降17.29%。截至4月29日，滬深兩市共有A股賬戶1.56億戶，B股賬戶251萬戶；有效賬戶1.3367億戶。我們分析研究發現，目前全國106家證券公司，4500多家的分支機構，如果加上基金賬戶和企業、保險、銀行理財等賬戶總數，如果扣除未來老人與學生、兒童等無效人口，實際上中國A股市場未來能夠投入的投資者基本處於減少狀況，況且最新統計局信息顯示中國老齡化社會已經非常明顯。從日本股市在老齡化人口進入後的90年代來看，實際上其股市調整了20多年，儘管有經濟層面的原因，實際上人口老齡化帶來的理性投資或有效投資者發展難有空間也是其主要原因之一。

　　總體來看，由於滬綜指兩次破位半年線，顯示形勢不容樂觀。儘管週四出現一定回抽，但市場量能顯示不足，而近期又到了宏觀經濟數據的公佈期，因此週五市場或仍難有起色，而如果要繼續回抽半年線，則需要成交量的有效配合，從盤中軌跡來看，短期技術超跌和中長期技術指標的惡化形成對決，而短期反彈的力度則取決於量能指標變化，操作上短線投資者密切關注量能變化，而中長線投資者目前仍無介入市場的必要，保持耐心觀望為佳。