特裏謝或再暗示加息以抑制通脹

　　[世華財訊]繼4月歐洲央行加息以來，特裏謝表示由於歐元區經濟復蘇加速，需要有抑制通貨膨脹的警惕性。分析人士指出，歐洲央行在5月5日議息會上會再度暗示加息。

　　綜合媒體5月5日報道，市場人士稱歐洲央行主席特裏謝(Jean- Claude Trichet)在5月5日即將召開的議息會議上或將暗示在接下來的幾個月內繼續加息以抑制通脹。歐洲央行將於5日下午宣佈決議，隨後特裏謝將主持召開一場新聞發佈會。

　　4 月27日，美聯儲主席伯南克在議息會議之後的首次記者招待會上稱美國將在一段較長的時間內維持較低的利率水平以提振美國經濟復蘇。然而歐洲央行可能採取跟美聯儲完全不一樣的政策。據一項針對48位經濟學家的調查顯示，5日在赫爾辛基舉行的歐洲央行議息會議上，決策層可能按兵不動，依然會維持1.25的基準利率不變，但特裏謝或將暗示于6月加息。

　　自2008年全球經濟陷入深度衰退以來，歐洲央行一直推行寬鬆貨幣政策。為了應對抬頭的通脹壓力，歐洲央行在3月表達了強烈的加息意願，並於4月7日宣佈加息25個基點，基準利率上升到1.25%。這是近三年來歐洲央行首次加息。

　　歐盟統計局4月29日公佈的數據顯示，歐元區4月通脹率升至2.8%，達到自2008年11月以來2年半中的最高值。這較3月2.7%的通脹率進一步上升，也連續五個月高於歐洲央行設定的2%目標通脹率。歐洲央行官員，包括下一屆歐洲央行主席最有競爭力候選人德拉吉(Mario Draghi)也都暗示支持央行收緊貨幣政策以抑制通脹。

　　另據最新公佈的3月數據來看，歐洲通脹情勢依然嚴峻：在2.7%的CPI中，能源漲幅貢獻了1.4個百分點。分析人士表示，3月物價繼續上行最主要的動力仍是剔出了食品和能源價格的核心通脹，同比上升了1.3%，而2月增幅為1%。

　　另外，與各國經濟復蘇快慢不同，歐洲各地區通脹也不盡相同。德國通脹從2.2%上升到3月的2.3%，法國則從1.8%加快至2.2%，意大利從2.1%到 2.8%。其中意大利物價上漲主要是受到服裝價格上漲的拉動。德國核心物價溫和上漲至0.9%，是歐元區除愛爾蘭之外的最低水平。

　　據歐洲央行預測，2011年歐元區經濟增長平均為1.7%，通脹水平為2.3%，2012年經濟增長預期為1.8%，而通脹為1.7%。

　　歐洲央行官員于4月26日稱，隨著石油價格飆升燃料價格上漲帶來的巨大壓力，歐元區“不尋常低”的利率水平或將結束。

　　德拉吉也表示了同樣的意思。他稱隨著通脹壓力的增大，歐洲央行有必要考慮採使用貨幣政策工具進行調節。按照常規，如果在6月獲得歐盟領導人的官方提名，德拉吉很可能將成為歐洲央行歷史上第3屆行長，于10月份接任特裏謝。

　　專業人士分析，種種跡象表明，歐洲央行加息機會較大，並且加息頻率可能還會較高。歐洲央行最早可能于6月份再次加息。2005年，為抑制通脹威脅，歐洲央行決策層每季度至少提高一次基準利率。專業人士稱，歐洲央行7月份以後或許也將採用類似2005年的方法抑制通脹。

　　有觀點認為，歐洲央行在未來何時加息，關鍵要看特裏謝是否會在講話中再度提及“警惕”這樣的措辭。分析人士預計，特裏謝將在5日的新聞發佈會上使用“極度警惕”的措辭，這意味歐洲央行很可能會在6月的議息會議上加息25個基點。

　　但無論是在6月還是7月加息，特裏謝可能都將使用“極度警惕”通脹壓力的措辭以發出加息信號。

　　除了對何時加息有所揣測之外，分析人士還對歐洲央行今年的加息幅度看法存分歧。普遍的看法是，今年加息的頂點將是1.75%至2.0%。“如果通脹預期繼續走高並開始拉動核心通脹的話，歐洲央行將毫不遲疑地顯示出其鷹派作風：使利率逐步正常化至2008年金融危機之前的水平。

　　幾個月以來，歐元區國家的債務危機讓歐洲央行維持貨幣政策正常化的任務變得有些複雜。加息會限制經濟活動，增加企業與消費者的借款成本，對經濟增長造成壓力。

　　歐元區債務危機仍是歐洲央行一個較大的政策擔憂。市場仍持懷疑態度：希臘將不得不重組其債務，而歐元區外圍國家例如希臘、葡萄牙和愛爾蘭的銀行業仍舊在依靠歐洲央行的低利率貸款“續命”。加息勢必給身負鉅額債務的希臘、葡萄牙、愛爾蘭等國家帶來借貸成本的增長。然而，這並不能阻止歐洲央行的加息決心。

　　至於同在5日議息的英國央行，據專業人士稱，英國央行將保持基準利率維持較低的0.5%水平。市場對此看法較為一致。畢竟英國經濟復蘇仍舊相當疲弱。英國央行行長金恩5月2日表示，較高的債務水平給經濟帶來重大挑戰，而加息使得此問題進一步惡化。一些分析人士表示，英國央行最快將在8月加息。

　　(秘叢霞 實習編譯)