李光一:金磚四國添新丁 南非應邀加入

　　金磚四國今年擴容了，南非應邀加入，變成“金磚五國”，也稱“金磚國家”。這不僅是國際格局的一個變化，更給投資人帶來了新概念，新機遇。

　　文/李光一

　　金磚四國在兩次峰會後，今年擴容了，南非應邀加入，變成“金磚五國”，也稱“金磚國家”。這不僅是國際格局的一個變化，更給投資人帶來了新概念，新機遇。

　　金磚國家有全球40%的人口，18%的全球貿易額，經濟增長佔比45%，發展前景比G7(成熟市場)更有潛能，也是全球發展中國家的代表，新興市場的核心。投資人要分享今後10至20年的全球經濟高增長，首選新興市場，而新興市場又將以“金磚國家”為核心。

　　據IMF最新統計(截至4月1日)，金磚國家均是躋身G20(GDP為全球85%，人口為2/3)的成員，按GDP的排位，金磚國家的排次分別為中國(2)、巴西(7)、印度(11)、俄羅斯(11)和南非(20)。金磚國家的GDP總量已超過10萬億美元，僅低於美國的14萬億美元，相等歐洲，是日本的2倍，是德、法、英的3倍，已是全球投資不可缺的標的之一。

　　金磚國家作為後發市場，在經濟成長性上遠比成熟市場快，對全球經濟增長的貢獻度也遠大於成熟市場。有數據表明，2000年到2008年，全球經濟成長一半來自金磚四國。據IMF估計，金磚四國2014年對全球經濟成長的貢獻度將達61%，現又加入非洲大國——南非更令人期待。

　　南非在G20中，排位最後，GDP為3570多億美元，佔比僅0.73%，遠低於中(12.05%)、巴(4.29%)、印(3.15%)和俄(3%)，但南非在非洲大陸舉足輕重，南非佔全非洲GDP的39%，股市市值是整個非洲股市的80%，既是進入非洲市場的橋頭堡，也是投資非洲的主體市場。非洲與新興亞洲、新興歐洲和拉美雖同屬新興市場，但仍處未開發，更具增長空間。

　　金磚國家的經濟各不相同，具有很大的互補性。巴西、俄國和南非都是資源出口大國，中國和印度則是資源進口大國。特別是南非加入後，金磚國家的資源更為富有。南非的黃金、白金、鈀金蘊藏量全球第一，鑽石生産也居世界第一，還擁有其他豐富的礦産資源。

　　金磚國家股市的相關性並不完全一致，這也給投資人帶來了輪動投資的機會。據相關數據統計，金磚國家2010年的股市表現分別為，中國-14%、印度+17%、巴西+1%、俄羅斯+22%、南非+16%；今年的股市表現為(截至4月11日)，中國+7%、印度-6%、巴西-3%、俄羅斯+16%、南非+0.4%。今年，金磚國家GDP增長的預估分別為，中國9.6%、印度8.8%、巴西4.5%、俄羅斯4.5%和南非3.5%，這在全球和新興市場中屬高等或中等增長水平了，也給投資人帶來了較好的預期。

　　金磚國家作為一個新概念，目前香港市場尚沒有相應的基金品種，但是投資和分享金磚國家的經濟成長仍有多項選擇。如買入金磚四國基金，再加上涵蓋南非市場的中東北非基金，如富達新興歐非中東基金、摩根新興歐洲中東及非洲基金等，這兩隻基金中南非份額均是第一位的，佔比分別為41%和34%，組成一個金磚國家的組合。

　　還有，如果買入中、印、巴的單一市場基金，再加上述的基金，也可組成一個金磚國家的組合。中東北非類基金，一般均有俄羅斯的份額，佔比雖低於南非，但居老二的位置，在上述兩隻基金中，俄羅斯的佔比分別為33%和32%。此外，香港市場有新興市場的ETF，如領先新興市場(2820)和XDB新興市場(3009)等，這兩隻ETF是追蹤MSCI新興市場指數的，已涵蓋金磚國家，佔比分別高達54%和52%，其中南非的佔比比俄羅斯和印度還高。