煤炭行業：淡季不淡 動力煤價格高漲

　　興業證券劉建剛

　　投資要點：

　　國際煤價：小幅上漲。

　　5月2日，澳洲紐卡斯爾港動力煤現貨價小幅上漲0.8美元/噸，為122美元/噸。

　　秦皇島港口：大幅上漲.. 5月2日，秦皇島港各熱值動力煤平倉價普漲15元/噸，其中大同優混6000大卡平倉價為860元/噸，創年內新高。

　　坑口煤價：均持平。動力煤：5月2日，本週持平，大同弱粘煤坑口價不含稅為540元/噸。

　　無煙煤：5月2日，本週持平，晉城無煙末煤不含稅為730元/噸。

　　煉焦煤：5月2日，本週持平，開灤肥精煤為1480元/噸。

　　中間庫存：大秦線檢修，秦皇島庫存繼續下降。

　　流通環節：大秦線于4月1日開始檢修，對北方煤港的到貨量造成了較大影響。5月2日，秦皇島港內貿煤庫存由552萬噸下降至479萬噸，環比下降73萬噸。目前存煤天數下降至6.5天左右。4月29日，廣州港煤炭庫存上升20萬噸，為232萬噸。

　　電廠庫存：直供電廠庫存繼續減少，3月末直供電廠存煤為5386萬噸，月環比減少314萬噸。

　　終端庫存：庫存持續小幅下降。

　　鋼鐵：MySteel統計的全國26城市長材和23城市板材庫存總和為1688萬噸，周環比下降2.22%，鋼材總庫存月環比下降6.06%。社會庫存如預期持續下降，但是由於工作日減少兩天，下降幅度有所減緩。