系統利空風險仍存 連豆油回吐漲幅

　　大連豆油期貨5月4日早盤回吐漲幅。主力1109合約開盤10160元/噸，收盤10114元/噸，下跌90元/噸，成交量219,100手，持倉量410,696手。隔夜美豆類大幅下跌，拖累國內豆油延續回調。基本面上南美題材依舊過去，即將面對北美種植，國內需求放緩依然是短時不可忽視信號，國內油脂終端需求仍未見啟動，國家政策調控及拋儲等因素令油脂承壓。目前來看，央行暗示將繼續加息抑制通脹，商品系統性利空風險繼續存在。對連豆油繼續長期看漲而中期調整沒有結束的觀點。

　　總部位於德國漢堡的行業期刊《油世界》週二上調巴西2011年大豆産量預估50萬噸，因為儘管近期天氣條件不佳，但作物單産仍優於預期。《油世界》將巴西2011年大豆産量預估調高至7250萬噸，4月預估為7200萬噸，3月預估為7050萬噸。巴西在2010年收穫大豆6860萬噸。巴西農業部下屬的農業供應總局(Conab)4月預測該國大豆産量在7220萬噸。

　　另外，《油世界》(OilWorld)週二稱，若全球棕櫚油增産預期得以實現，豆油將在未來幾個月內面臨來自棕櫚油的激烈競爭。《油世界》稱：“棕櫚油供應預期回升，將在未來幾個月內嚴重抑制對豆油和葵花籽油的需求。”包括《油世界》在內的權威分析機構均預測，主要出口國印尼和馬來西亞2011年的棕櫚油産量將大幅增加。

　　國內方面，壓榨虧損導致短期庫存偏少，在需求清淡下，供需狀態較為穩定，走勢震蕩偏弱。而此環節的關鍵在於豆粕尚未進入消費旺季，等待豆粕轉旺緩解油廠庫存進而提高開機率後，豆油的供應將會增加，屆時豆類商品將會進入油弱粕強局面。此外，消費季節的轉換已經逐步促使油脂間進入棕油強于豆油的季節性行情中。

　　據國家糧油交易中心5月4日消息，經國家有關部門批准，定於5月4日在安徽糧食批發交易市場及其聯網市場舉行國家臨時存儲移庫大豆競價銷售交易會，本次計劃銷售移庫大豆299972噸，全部流拍。目前市場疲弱，市場信心不足。國家調控政策及南美大豆豐收令國內外大豆價格承壓。在這樣的狀況下，此次國儲大豆再度流拍符合市場預期。作者：科創信息 馬光恩