電荒來襲 電力股借題發揮

　　各地不斷傳出的“電荒”消息，讓電力股在資本市場中也“緊俏”起來。繼上週五大唐發電衝擊漲停板帶領整個板塊走強後，昨日電力板塊又在凱迪電力漲停的刺激下集體走強，漲幅居行業板塊前列。不過，分析師表示，在煤價不斷高企的大環境下，電力股面對的可能只是短線脈衝行情，電力股長期走強仍需等待煤電矛盾解決後才有機會。

　　□快報記者 劉芳

　　電力股走出“脈衝”行情

　　昨日早盤上證指數震蕩下行，兩市多數個股萎靡不振，但電力板塊個股普遍走紅，華能國際漲幅更是超過7%，另有上海電力等個股漲幅超過4%。午後，上證指數一路走高，電力板塊更是如虎添翼，凱迪電力風頭蓋過華能國際，被封在漲停板上。此外，另有贛能股份、建投能源、寧波熱電等個股漲幅超過5%。從整個板塊看，除少數個股小跌外，90%以上個股收漲。而早在上週五，電力板塊已發威，當天大唐發電與龍頭股國電電力觸摸漲停板，皖能電力封漲停，另有華能國際、申能股份、深圳能源、上海電力、華電國際漲幅超過5%。

　　分析師表示，電力股走強與火電企業上網電價提高預期直接相關。據中國電力企業聯合會發佈的一季度報告顯示，前三個月全社會用電量增速達12.7%，需求旺盛。但另一方面，一季度全國新增發電裝機比上年同期少投産234萬千瓦，産出供應不足。“之所以出現這樣的供需矛盾跟火電企業上遊原材料煤價大漲有關。高煤價使得電廠沒有擴産發電積極性，一季度部分電廠因為煤價太高導致電煤供應不足，進而停機，所以供應減少。”高煤價同時讓火電企業入不敷出，數據顯示，2010年火電企業虧損面達43.2%，同比上升7.7%。“火電企業的虧損讓發改委從4月中旬起上調了10多個省市火電的上網電價，但中國電力企業聯合會預計後三季度全國電力供需形勢總體偏緊，預計缺口在3000萬千瓦左右，這讓火電企業上網電價有進一步提升的預期，從而推動電力股近期小幅走強。”

　　難言長線走強

　　早在4月上旬時，具有低價、低估值、低彈性“三低”特性的電力股就給市場帶來了驚喜。兩市長期的低價股ST梅雁自4月7日縮量“一字”漲停後，公司股價出現連續三個縮量“一字板”，此後ST梅雁又多次出現漲停。從4月7日開始，短短9個交易日，ST梅雁大漲49.6%，帶動上海電力、華能國際、漳澤電力等也有不俗表現。不過，4月下旬ST梅雁又接連跌停，電力板塊個股也走勢疲軟。有私募人士表示，ST梅雁是明顯的資金推動行情，自然難以持續。“低價的鋼鐵、銀行等個股陸續有一波行情後，唯獨同樣低價安全的電力股尚未發動攻勢，這或與整個行業困境有關，煤電矛盾不解決，電力股難言有長期走強行情。”

　　“對於火電企業來説，雖然局部地區上網電價的上調確實改善了盈利能力，但是由於2010年煤價漲幅大，且在CPI高企的環境下，難以期待電價頻繁、持續的上調，電力企業盈利繼續改善受到壓制。”有分析師表示。

　　不過，也有樂觀的機構。國信證券此前發佈研究報告表示，從整個行業跨年度景氣角度看，電力行業雖然未迎來更好的時候，但已經度過了最壞的時候。同時，從市場交易層面看，電力是唯一未明顯上漲的板塊，存在較強烈的補漲需求。中信證券更是在昨日發佈研究報告上調火電行業評級至“強于大市”。“在電力緊張及其持續性預期逐步趨同的背景下，火電企業有望扭轉在以往談判中的被動地位，通過政策救贖提高行業盈利能力，這將在未來兩年得以印證。”