微言大義：專家微博熱議5月央行是否加息

　　騰訊財經訊中國人民銀行昨日公佈的《2011年一季度中國貨幣政策執行報告》提出，下一階段，貨幣政策仍將保持必要的調控力度，以管理物價和通脹預期，存準率和利率手段將會適時運用。在過去的四個月裏，央行先後四次上調存款準備金率、兩次加息，密集的貨幣政策工具操作讓市場對央行的報告有了更多的猜測和解讀，不過多位專家在騰訊微博上指出，央行5月份再次提準或加息的操作會非常謹慎。

　　國泰君安首席經濟學家李迅雷在騰訊微博上表示，當前對五月份央行貨幣政策工具運用存在三處誤讀：“一是誤判五月初要加息，但央票利率維持在3.3%未動，與3.25%的基準利率相差很小，故近期無加息跡象；二是誤以為5月到期央票巨量，實際僅5000億，為4月到期量一半多點，可用公開市場操作來消化；三是誤以為到期央票必需用提存來吸納，事實上提存主要用於對衝外匯佔款。

　　此外，興業銀行首席經濟學家魯政委也在騰訊微博上預測：“5月份應該不會加息，但預計5月份仍將繼續上調準備金率0.5%，以四大國有銀行計算的法定存款準備金率由此達21%”。

　　資深財經編輯馨月在騰訊微博上認為，目前通脹是以輸入型通脹為主，國內提準或加息只會促使美元貶值，將加劇輸入型通脹，因此建議暫時保持貨幣政策不動。她在微博上表示，“市場目前對本月提準或加息的預期很高，而我認為再次提準或加息需多慎重，因為目前的通脹是以輸入性通脹為主，問題主要出在美元不斷貶值上，國內的提準或加息反促美元貶值，不如暫時保持貨幣政策不動，靜觀其變。”

　　對於輸入型通脹，中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇(微博)在騰訊微博上進行了較為詳細的解讀。他指出，“巴克萊數據顯示，2009年以來，借入低收益貨幣買高收益貨幣的利差交易已經取得約37%的回報。另有數據表明，以美國金融機構的凈國外資産持倉來看，美聯儲的寬鬆政策或已助推美元利差交易規模突破1萬億美元。如此看來，流入我國的套利性熱錢也是一個不小的量。”

　　對於央行的貨幣政策，郭田勇認為套利性熱錢流入呈增多之勢，這對央行加息形成制約。他在騰訊微博上稱：“流入我國的熱錢可分為兩類：投機性熱錢和套利性熱錢。前者目的是進入房地産等資産市場進行投機，加息會消除資産泡沫進而抑制其流入；後者則進入銀行及貨幣市場進行無風險套利，加息後反而會加速其流入。目前來看，由於發達經濟體或未復蘇或危機不斷，套利性熱錢流入呈增多之勢，故對央行加息形成制約。”