新交所有意並購港交所 面臨股權交易規則阻礙

　　新交所向港交所示好

　　或受阻政府利益

　　本報記者 蘇舟 發自上海

　　新加坡交易所(下稱“新交所”)合併澳大利亞交易所宣告失敗後，又向香港交易所(下稱“港交所”)示好。當地時間5月3日，新交所總裁拉瑪斯瓦米表示，新交所有意與港交所商討合併計劃，並稱若港交所提出合併，新交所沒有理由拒絕。

　　拉瑪斯瓦米是在孟買出席國際選擇權結算機構協會會議時表達上述意願的。他表示，“新交所與港交所之間在不同方面均已展開闔作，只是從未提出過合併。”並表示，與港交所合併可為新交所帶來規模效益，因此，作為地位較低的合作夥伴也沒有問題。

　　雖然新交所想要“聯姻”的意願十分強烈，但分析人士稱，鋻於香港政府對港交所早已設下單一股東持股的限制，所以新交所的如意算盤可能沒那麼容易打響。

　　據彭博社消息，由於港交所擁有在香港從事證券交易業務的專營權，對香港金融安全舉足輕重，香港特區政府對於控制港交所也設有多層防護。根據香港《交易所及結算所合併條例》的明確規定，除了得到香港證監會以及香港財政司司長批准之外，任何人(包括其聯絡人士)不能持有港交所逾5%股權。有關法例令港交所較難進行合併交易，因為交易所之間的並購交易龐大，很難全數以現金進行收購。如果要進行換股，便會受制于5%股權的法律限制。

　　隨著全球一體化的進程以及應對另類交易平臺這些交易速度快、交易成本低的競爭對手的挑戰，越來越多的傳統交易所選擇以並購的形式來提升自己的競爭力。在歐美、亞洲，甚至在拉美地區，一股交易所並購潮正愈演愈烈。繼去年10月新交所提出與澳交所運營商ASX公司合併的方案後，東京證券交易所也在商討與運營衍生品交易的大阪證券交易所的合併計劃。在拉美市場，為了對抗巴西交易所，智利、哥倫比亞和秘魯交易所將在今年底合併運營交易平臺，組建一個僅次於巴西證券期貨交易所的拉丁美洲第二大股票交易所。不過，想要在全球交易所之間進行並購並不是件容易的事，這其中更是夾雜著國家或地區政府的利益。正如，新交所與澳交所的並購交易就最終倒在了國家利益的門檻下。納斯達克OMX集團和洲際交易所的並購要求也屢次遭到紐約泛歐交易所的拒絕。因此，想要並購成功，政府的作用才是至關重要的。