美股評論：聯儲的心病奧巴馬的痛

　　導讀：MarketWatch專欄作家亞蘭茲(Brett Arends)撰文指出，聯儲之所以遲遲不肯加息，一個關鍵原因就在於失業率依然居高不下，這不但將影響到聯儲政策的靈活性，而且還可能會直接威脅到奧巴馬連任的前景。

　　以下即亞蘭茲的評論文章全文：

　　當福特總統1976年謀求連任時，失業率為7.7%，連任失敗。

　　當卡特總統1980年謀求連任時，失業率為7.5%，連任失敗。

　　當老布什總統1992年謀求連任時，失業率為7.3%，連任失敗。正如克林頓的戰略顧問卡威爾(James Carville)所説：“經濟就是這麼重要。”

　　現在讓我們來看看聯儲主席伯南克上周三發佈的最新失業率預期吧。

　　聯儲相信，到2012年第四季度的時候，失業率將在7.6%到7.9%之間。失業率自今年1月以來就幾乎沒有過什麼大的變動，儘管同期之內，通貨膨脹已經明顯抬頭。聯儲表示，即便是他們內部最樂觀的成員，也認為失業率到明年晚些時候不可能低於7.2%，而悲觀的成員甚至有認為將高達8.4%的。

　　我查詢了美國勞工部的資料，後者顯示，自第二次世界大戰結束以來，還沒有一位總統能夠在這樣高的失業率背景下實現連任的。

　　如果局面就這樣發展下去，奧巴馬還會有他的第二任期嗎？ “情況確實因此變得困難起來了。”波士頓大學政治史教授沃倫(Tom Whalen)指出，“你必須有一個成功的平臺，能力的證明……這樣的失業率之下，能夠連任的總統是非常罕見的。”

　　將聯儲放出的最新消息和這樣的政治背景結合起來，我們所看到的一切就變得有趣了。

　　聯儲的放話已經使得黃金價格大漲，美元匯率下滑。

　　市場是將賭注押在了伯南克不會加息上面。哪怕通貨膨脹真的很厲害，哪怕聯儲希望加息，他們也不能那麼做。

　　原因很簡單，就是失業率。

　　當然，沒有一位聯儲官員會這樣向你解釋問題。你聽到的只有伯南克周三那樣的論調：通貨膨脹還不是一個長期重大威脅。

　　不過，之後他就自相矛盾起來。

　　“在現在這種情況下，要達成平衡是很困難的。”他説，通貨膨脹在抬頭的同時，就業增長的速度依然緩慢，而且，“我們根本不清楚，如果沒有一點額外的通貨膨脹刺激，就業情況是否可以持續改善。”

　　我們可以聽出若干線索。

　　當然，在這裡，我不想表現得太憤世嫉俗。伯南克是一個得體的人。他對失業率非常擔心，這是有着正當的理由的。在周三的發佈會上，就長時間居高不下的失業率災難，他已經説了很多。

　　不過，即便是聯儲主席，也不可能完全超越政治。聯？儲主席是否會冒着造成通貨膨脹高漲的風險，冒着讓美國人面對愈來愈高的油價和其他商品價格的風險，去幫助總統獲得連任呢？各位可以自己判斷。

　　這裡還有一個問題。

　　官方失業率其實並不怎麼真實，或者説，是一種大打折扣的真實。比如那些找不到全職工作而只能去做兼職的人，再比如説那些已經徹底放棄了找工作希望的人，都不能從聯邦政府的數據當中得到體現。

　　伯南克當然明白這一點，但是他肯定也不會説。

　　根據從勞工部獲得的數字進行彙編，我們可以看到，在二十五歲到五十四歲的美國人當中，到底失業率是個怎樣的情況。

　　之所以將起點定在二十五歲，是因為二十五歲以下的人很多都還在校園，或者是還沒有做好就業的準備，至於五十五歲以上者，很多人都選擇了提前退休。另外，考慮到婦女生育的特殊性，這裡只統計這一年齡段的男性。

　　這一年齡段的美國男性當中到底多少人在工作？答案是75%。

　　換言之，每四個人當中有一個，就由於種種原因沒有得到一份全職工作。

　　這是個令人震驚的數字。

　　現在我們也就明白了，為什麼在黃金價格持續上漲，小型股票如火如荼，美元匯率一路下滑的現在，市場還在賭聯儲不會加息。(子衿)