亨達集團：白銀投機味濃勿高追

　　亨達集團 鄧予立

　　歐洲上週五公佈了歐元區4月份的通脹率，按年上升2.8%，略高於3月時的2.7%。自上次歐洲央行宣佈加息後，央行對再次加息變得有所保留，市場觀望氣氛甚濃，歐元近日主要在1.4850附近徘徊。雖然最新的數據顯示歐洲通脹還在上升，但因加息的效果還未顯現，以及避險向市場發放央行急於加息的錯誤訊息，央行未必會于下次會議上加息。

　　通脹已直卷歐美各國，令貴金屬投資市場變得更為熱鬧，白銀急速的追落後，挑戰歷史高位的50美元，而黃金的升勢雖較白銀緩慢，但走勢仍然相當淩厲，于上週五再創下歷史新高1569美元。除了通脹之外，美國的貨幣政策亦是支持貴金屬上升的主要原因。

　　美國聯儲局主席伯南克上周的言論中，表示美國的QE2于6月結束後，仍會有一段較長時間將利率維持在低位，這暗示了聯儲局暫時未有計劃收緊銀根。美元供應充足，雖支持股市場持續上揚，但對美元匯價卻造成非常沉重的壓力，美匯指數曾跌至73水平，是2008年8月以來的低位。

　　不過，白銀近日的升勢有點不尋常，在4月25日挑戰了49.7美元後，價格隨即大幅下跌近10%；本週一更裂口低開近4美元，走勢可謂大上大落，與黃金走勢大不相同。筆者估計現時銀價已完全受到投機資金主導，不排除經過一輪高位震？後，會出現較深的調整，建議暫時不要高追白銀。