111公司凈利不夠付高管薪酬 被指虧得多拿得多

　　■2010年度上市公司怪相之一

　　[編者按]一年一度的“大考”幾近收關。在過去的2010年，A股上市公司凈利潤以超過三成的同比增速創下2008年以來的新高。在市場整體業績值得歡欣鼓舞的同時，有些上市公司卻發出了“不和諧”的聲音。譬如凈利潤抵不上支付給高管的薪酬、虧損年度多於盈利年度、每股凈資産為負數……對於諸如此類的奇怪現象，自本期起，《大眾證券報》將進行系列盤點。

　　根據WIND資訊統計，截至4月29日，滬深兩市已經披露年報的公司中，有111家公司的凈利潤還不夠支付高管薪酬。這些公司在2010年度總計給投資者虧損了168億元，而高管們卻取走了2.13億元的薪酬。

　　盈利遠低於虧損

　　記者進一步研究發現，這111家凈利潤不夠支付高管薪酬的公司中，“ST”和“*ST”公司共有53家，佔比為47.75%；非“ST”公司有58家，佔52.25%。

　　從公司的業績來看，僅有青海明膠(000606)、S*ST聖方(000620)、*ST遠東(000681)和商業城(600306)這四家公司處於盈利狀態，其凈利潤分別為55萬元、59萬元、63萬元和276萬元，四家公司的凈利潤總和僅為453萬元；其餘107家公司均為虧損，虧損總額高達167.5億元。

　　在虧損的107家公司中，虧損金額超過10億元的公司有華菱鋼鐵(000932)和京東方A(000725)2家；虧損金額在1億元至10億元之間的公司有漳澤電力(000767)、*ST金城(000820)等33家；虧損金額在1億元以下的公司有ST黃海(600579)、廣鋼股份(600894)等72家。

　　高管旱澇保收

　　業績雖然不堪入目，這些公司的高管卻是旱澇保收，2010年度給投資者虧損了168億元的情況下，高管取走了2.13億元的薪酬。

　　數據顯示，振華重工(600320)和京東方A兩家公司高管獲得的薪酬總額在1000萬元以上；華菱鋼鐵、深南電A(000037)和中糧屯河(600737)3家公司高管獲得的薪酬總額在500萬元至1000萬元之間；新潮實業(600777)、科學城(000975)等68家公司高管獲得的薪酬總額在100萬元至500萬元之間；僅有*ST華控(000607)、雲南旅遊(002059)等38家公司高管獲得的薪酬總額在100萬元以下。

　　虧得多、拿得多

　　在上述公司中，京東方A、華菱鋼鐵和振華重工三家公司，即出現在了虧損榜的前列，與此同時，三家公司高管的薪酬也名列前茅，可謂是“公司虧得多、高管拿得多”。

　　以京東方A為例，2010度公司虧損了20億元，可是高管卻拿走了1049萬元的薪酬，其中董事長王東升一人取走了100萬元、總裁陳炎順和副總裁韓國建分別取走了92萬元和75萬元。記者查閱年報發現，2009年京東方A實現了4968萬元的凈利潤，公司高管的薪酬總額為768萬元。也就是説，2010年京東方A的業績同比下降了3900%，而公司高管的薪酬卻同比上升了37%。

　　振華重工也出現了類似的情況，2010年度公司凈利潤為-6.9億元，相比2009年的8.4億元下降了182%。而2010年度公司高管薪酬為1990萬元，較之2009年的1923萬元上升了3.5%。

　　只有激勵沒有約束

　　“這是一種非正常、也是不合理的現象。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授分析認為：“由於沒有嚴格的薪酬機制，對於上市公司的高管來説，是只有激勵，而沒有約束，所以才會出現上述包盈不包虧的現象。高管原本是公司的僱員，這些僱員卻把股東權益置之腦後，並且導致了僱員福利和股東權益之間的矛盾。”

　　記者 錢呈