連豆破位下調 後市或震蕩抬升

　　【基本面信息】

　　美國方面，美國農業部公佈最新周度出口數據，截止到4月21日當周，美豆10/11年度大豆新銷售16.82萬噸，凈銷售14.35萬噸，11/12年度新銷售5.57萬噸，凈銷售5.57萬噸，當周出口裝船27.03萬噸。從出口數據來看，要明顯低於上一週的出口量，可見，南美大豆上市以及美豆庫存偏少繼續影響出口形勢，對盤面形成一定壓力。而在天氣方面，由於美國種植區局部天氣呈現好轉跡象，令投資者對天氣盤心存顧慮，同時市場出現基金拋售商品傳言，投資情緒下滑。

　　南美方面，布伊諾斯艾利斯穀物交易所稱阿根廷10/11年度大豆産量預計為4920萬噸，較該地分析機構較為保守，並較上周預估持平。對市場影響力甚微，不過後期建議關注阿根廷的大豆出口政策。

　　國內方面，4月28日産區油廠收購大豆報價3700-3800元/噸，銷區食用大豆銷售價格4300-4500元/噸，港口大豆分銷價格成交在4050-4250元/噸。美豆6月船期進口成本在4516-4555元/噸之間，巴西6月船期大豆進口成本在4324-4362元/噸之間，阿根廷6月船期大豆進口成本在4297-4335元/噸之間。國內市場欲振乏力，儘管由於國內種地收益偏低以及政策引導導致新年度大豆播種可能大幅下滑，但是鋻於中國供應市場對於價格影響力較小，而關注點盡數集中在美國，因此在天氣炒作沒有發動時，國內供應沒有憂慮。但是在需求方面，依然受到油粕不振影響，壓榨虧損，認為大豆近期走勢難有改變。

　　4月27日，美國2012年1月交貨的大豆到中國港口的成本為4519元/噸，南美2011年7月交貨的大豆到中國港口的成本為4328元/噸。

　　【昨日國內外市場走勢】

　　內盤：A1201合約，收盤價為4458元/噸，較上一交易日結算價-78元/噸，成交量171006手，持倉量較上一交易日-2178手。M1201豆粕合約，收盤價為3316元/噸，較上一交易日結算價-62元/噸，成交量為298580手，持倉量較上一交易日+40316手。

　　外盤：脫離稍早低位，週一CBOT 大豆期貨震蕩收十字星。7月大豆收盤1393.0美分，下跌1.0美分；7月豆粕收盤362.3美元/短噸，下跌1.3美元。

　　【技術分析】

　　因隔夜美豆大跌，豆類早盤大幅低開低走。其中，連豆1201跌破4500關口收大陰線，成交量持續萎縮，價格受均線壓制。豆粕1201低走至3300關口收十字中陰線，增倉4萬手且放量。豆油1201逆轉上一交易日高走走勢，大幅低開低走收大陰線，盤面空頭明顯佔優勢，價格有進一步下行的可能。

　　【今日操作建議】

　　預計在北美天氣炒作下，美豆將延續震蕩走勢。國內豆類可保持短線波段操作思路。具體的，連豆1201關注4400—4600區間；豆粕1201關注3300—3400區間；豆油1201關注10000—10350區間，高拋低吸，倉位30%以內。

　　祈年期貨經紀有限公司 黃一林