政策多角度收緊 上市銀行究竟如何突圍

　　■本報記者 吳婷婷

　　流動性壓力、監管層加碼、利率市場化趨勢一個都不少

　　隨著年報披露收官，上市銀行交出一份靚麗的成績單：16家上市銀行共實現凈利潤約6774億元，同比增長33.5%。雖然業績增長超預期，但隨著存款準備金率不斷攀升，再加上差別準備金率工具、日均存貸比等指標約束，銀行流動性壓力與日俱增。此外，利率市場化的大勢所趨也在提醒銀行進行業務轉型。

　　監管加碼

　　相對於貨幣政策收緊帶來的流動性壓力，從長遠來看，利率市場化和金融脫媒趨勢，以及層層加碼的監管措施，對中國銀行業來説，才是最大的挑戰。

　　“十二五”規劃綱要明確指出，要構建逆週期的金融宏觀審慎管理制度框架。從審慎監管的角度出發，今年年初，銀監會“腕骨”（CARPALs）監管指標體系根據五家大型商業銀行的實際情況，分別提出了差異化的資本監管目標值和觸發值，其中監管目標值均未低於11.5%的最低資本要求。

　　“腕骨”（CARPALs）監管指標體系是吸收巴塞爾新資本協議的最新成果，以新四大監管工具為基礎，結合我國大型銀行特點，在實踐中摸索和總結出來的相對完善的監管指標體系。

　　四大監管工具中，資本充足性要求尤其被外界關注。在銀監會的計算公式中，商業銀行核心一級資本、一級資本和總資本三個最低資本要求比例分別為5%、6%和8%；對所有銀行設置留存超額資本2.5%以抵禦經濟週期波動，對系統重要性銀行設置1%的附加資本要求；此外，在信貸超常增長、可能導致系統性風險時，要求銀行持有反週期超額資本0-2.5%。實際上，自2009年以來，對資本充足率的監管要求一致在提升。上市銀行業務發展與資本金不足的矛盾已成為常態。

　　銀監會2月20日發佈的銀行業數據顯示，截至2010年末中國商業銀行整體加權平均資本充足率12.2%，比年初上升0.8個百分點；加權平均核心資本充足率為10.1%，比年初上升0.9個百分點。截至2010年末，281家商業銀行的資本充足率水平全部超過8%。

　　2010年，五家大型銀行境內外股票市場上通過首次發行、再融資和債券市場籌資方式累計籌資超過5000億元，較好地補充了由於2009年信貸大量投放導致資本充足水平下降的狀況。截至3月末，中、農、工、建、交五大行的資本充足率分別為12.38%、11.40%、11.77%、12.45%、和12.05%，較去年年底下降0.2、0.19、0.5、0.23、0.31個百分點，除了農行資本充足率略低於銀監會新提出的11.5%底線外，其他四大行基本上符合監管要求。儘管如此，不容忽視的是，如果按照這個速度繼續下降，則到今年年末，五大行中三家資本充足率將低於監管要求。

　　中小銀行方面，資本充足率和核心資本充足率也在今年一季度呈現普降態勢。截至3月末，浦發銀行資本充足率11.68%，下降0.34個百分點；中信銀行11.05%，下降0.26個百分點；招商銀行10.91%，下降0.56個百分點；光大銀行10.73%，下降0.29個百分點；興業銀行10.71%，下降0.58個百分點；深發展10.13%，下降0.06個百分點；核心資本充足率方面，浦發銀行9.09%，下降0.28百分點；興業銀行8.42%，下降0.37個百分點；中信銀行8.21%，下降0.24個百分點；光大銀行8%，下降了0.15個百分點；招商銀行7.66%，下降0.38個百分點；深發展7.14%，上升0.04個百分點。

　　另外，去年監管部門提出了新的撥備率指標，即減值準備與貸款總額之比，要求原則上不低於2.5%，同時貸款損失準備金佔不良貸款的比例原則上應不低於150%，按二者孰高從嚴執行、動態調整。執行時間為2012年初，系統重要銀行達標時間為2013年底，非重要銀行為2016年底達標，對個別銀行給予額外兩年左右的寬限期。

　　利率市場化漸近

　　隨著“推進利率市場化改革”再次寫入2011年《政府工作報告》，並同時出現在“十二五”規劃綱要當中，利率市場化的腳步已漸行漸近。今年兩會期間，全國政協委員、中國銀監會主席助理閻慶民表示“利率市場化現在時機成熟”，在商業銀行盈利壓力不大的情況下，應該儘早推行利率市場化改革。

　　長期以來，我國銀行業的收入結構始終依賴存貸差。截至2010年底，16家上市銀行息差收入仍然在上市銀行利潤中佔較大比重，因此利率市場化無疑會給銀行盈利能力帶來深遠的影響。

　　東方證券認為，利率市場化的過程將是銀行業ROE 回歸社會平均水平的過程。受控制的利率市場化過程是一個凈息差不斷尋底的過程，因為特別是在初期和中期，每次擴大存貸款利率彈性的行為都會有效降低銀行業的存貸利差，利率市場化若啟動，預計將對銀行估值構成長期壓力。業內普遍認為，合理的利率市場化將是一個長期過程，一般要5-10年的過程。

　　央行行長周小川(專欄)日前在博鰲論壇期間接受採訪時候表示，利率市場化不會對銀行利潤構成重大影響。對銀行利潤影響最大的還是國際國內經濟環境、經濟週期和資産質量。利率市場化會對銀行利潤有一些影響，但推進時總體會考慮市場的要求和各方面承受能力。