走在價值回歸的大路上

　　《紅週刊》特約 上海 劉斯琴

　　上海突如其來的晴熱高溫天氣，讓不少投資者紛紛感慨稱直接從冬季跨入夏季。而對於滬深A股而言，近期卻是從沸點降至到冰點，在題材概念股炒作大幅退潮的同時，年報、季報所發生的那些事兒，也被鬧鬨哄地在市場上強烈的反應著。

　　這一年來，中小板與創業板的高價小盤股們的近期慘狀不言而喻，曾經在疊加因素——新股發行改革、新股發行創新高、結構性牛市的推動下，百元股接踵而來，風頭無二。但假的真不了，業績變臉、解禁來襲、估值降溫，泡沫終究要被“擠”走的，如今可能是“還”的時候了。隨著高增長神話的破滅，作為高價股代表的它們還在繼續走在價值回歸的路上。

　　從王亞偉&&不計成本地逃離海普瑞到國民技術，從公募基金甩賣大撤退的漢王科技到理工檢測等等，其中有個股最大跌幅超過了70%，對所持股票的利益各方所帶來的虧損是無法估量的。另外，隨著2010年年報披露已接近尾聲，不少陷入經營困境的上市公司在2009年虧損的情況下，2010年又繼續交出了虧損的答卷，不得不面臨被交易所實行退市風險警示，像4月25日被實施*ST的南風化工也已連續4個跌停，還有近期關注度較高的吉林制藥、天目藥業也將被“戴帽”。

　　上述情況都是業績惹的禍，最近經常看到有不幸踩中地雷的股民在股吧中抱怨，併發帖稱“無意中買進去，卻遭遇戴帽後的連續跌停，實在是悲哀。”對於這種抱怨憤怒的情緒，我不禁有所感慨。

　　股市一直是多空雙方博弈的場所，在信息極其不對稱的時代中，也許有些投資者還會寄希望於那些自身無法實現扭虧卻有“烏雞變鳳凰”重組預期的公司，一旦抓住，股價也許會華麗轉身，但您有沒有想過在過分炒作之後，終有一天股價會遭遇業績的檢驗，並面臨較大的下行壓力。更有甚者，啥也不關注，純屬看股票上漲得多，只要是近期漲幅較好的熱門股就毫不猶豫不管三七二一地殺進去。

　　人性這東西很難戰勝，有時候往往需要承受很大的心理煎熬，就投資本身而言，價值投資的規則很簡單，容易講明白，但是堅持不容易，這裡我想表達的是，在做任何投資的時候我們都不要忘本：操作要常常翻新，但價值投資理念要堅持。