康芝藥業：何時走出尼美舒利陰影

　　記者　龔雯

　　受“尼美舒利事件”衝擊，海南康芝藥業一季度凈利潤同比下跌55%，加上尼美舒利説明書將在使用年齡、劑量、療程等方面有所調整，業內預計康芝藥業可能還需要一段時間才能完全消化事件帶來的負面影響。

　　一季度業績下跌逾五成 資本市場信心驟減

　　尼美舒利是一種非甾體抗炎藥，具有抗炎、鎮痛和解熱作用。今年2月份有媒體稱尼美舒利可能會導致嚴重肝損害、死亡病例等不良反應，給國內36家尼美舒利原料及製劑生産企業帶來嚴重的負面影響。

　　康芝藥業是國內尼美舒利顆粒最大的生産廠家，公司雖然在第一時間發佈了澄清公告予以解釋，卻依然被推上了輿論的封口浪尖，也令公司陷入了上市以來最大的危機。

　　2011年一季報顯示，康芝藥業尼美舒利顆粒銷售收入同比下降42%，同期公司營業利潤1342.2萬元，同比下降54%；凈利潤1127.59萬元，同比下降55.2%。

　　同時，截至2010年底駐守康芝藥業的前十大流通股東中，已有9家機構撤退，僅剩中國建設銀行-銀華富裕主題股票型證券投資基金一家。

　　不僅如此，一季報披露當天，康芝藥業股價下跌9 .67%，居創業板交易跌幅第一名。4月27日，公司股價再度下跌2.26%，收于21.19元，較2月11日收盤價71.98元相比，縮水70.6%，被市場稱為今年以來的十大霉股之一。

　　據了解，康芝藥業是我國最大的兒童用藥專業生産企業之一，其中瑞芝清(尼美舒利顆粒)是公司主要的兒童解熱鎮痛類藥品，該産品在2008年、2009 年、2010年的銷售收入佔同期主營業務收入的比例分別為73.01%、80.77%和71.99%。換言之，尼美舒利顆粒的生産及銷售狀況基本決定了公司的收入和盈利水平。

　　産品説明書將改 市場份額或再遭衝擊

　　“尼美舒利事件”給康芝藥業帶來的影響可能還將繼續。

　　記者27日從國家食品藥品監督管理局(SFD A )藥品評價中心了解到，半個多月前SFD A組織了國內尼美舒利主要生産廠家和臨床專家、藥學專家召開會議，討論尼美舒利的安全性問題。目前，SFD A已基本確定將對尼美舒利藥品説明書進行修改，修改方向為使用劑量、使用方法、使用年齡和療程四個方面。

　　衛生部全國合理用藥監測系統專家孫忠實告訴記者，國內尼美舒利顆粒的適用人群是1歲以上兒童，而在國外大多數國家尼美舒利顆粒的適用人群是2歲以上兒童，且2歲至12歲都會提醒要慎用。出於對尼美舒利安全性和更適應中國人體特徵考慮，SF D A將對尼美舒利的適用年齡進行修改，但是否會調至12歲這個級別，目前尚未定論，也不便予以透露。

　　據南方醫藥經濟研究所統計顯示，在國內兒童解熱鎮痛類藥品前五位排名中，康芝藥業的瑞芝清以約18%的市場份額位居第一，緊隨其後的是強生的美林，約佔14%的市場份額。

　　一位券商分析師告訴記者，雖然未來我國兒童藥銷售額將繼續保持年均兩位數以上的增速，到2015年市場規模有望超過700億元，但隨著醫生及家長對兒童用藥安全性的重視，加上“尼美舒利事件”已經給康芝藥業在兒童退燒藥市場上造成了重大衝擊，公司能否在SFD A對尼美舒利説明書修改後，繼續保住市場份額或實現新突破，目前難以研判，但企業壓力肯定不小。

　　擴增新品應對危機 康芝藥業能否自救？

　　中投顧問醫藥行業分析師郭凡禮指出，儘管康芝藥業把瑞芝清的高市場佔有率作為公司的競爭優勢，但恰恰是這種産品的主導性，反過來也説明了公司産品結構單一。這成為公司經營中的一個風險，也是同其他競爭對手相比的一個劣勢所在。

　　對此，康芝藥業董事長洪江遊日前在“2010年度業績網上説明會”中稱：“公司將抓緊恢復市場，同時，吸取尼美舒利事件的教訓，加快推出多個新品種，在公平有序的競爭環境下，憑藉公司強大的營銷網絡優勢，預計很快會實現多個拳頭品種齊頭並進的格局。”

　　其中，度來林、乳酸菌素、小兒清解顆粒等新産品收入將提升，預計佔2011年營業收入的23%。另外，公司今年還將尋找合適的標的企業，通過同業並購增加藥品品種，從而使業績保持增長。

　　2011年，公司計劃完成銷售收入6億元，同比增長約91%，實現凈利潤1.76億元，同比增長約26%。

　　市場人士分析，雖然公司的銷售收入將在自有新品和代理品種大幅放量刺激下走高，但凈利潤增速卻會由於危機管理費用和銷售費用(主要為廣告等市場推廣費用)的大幅增加，以及代理品種的低毛利率等因素而表現放緩，同比增速可能難以超過10%。