龐大集團首日跌23.16% 創新股破發新紀錄

　　芳菲將盡，隨著60日均線的宣告失守，幾度在3000點城頭旌旗飄搖的上證指數終於未能在四月春光裏實現怒放，昨日收盤報收當月新低的2887.04點，預示著大盤月內“虎頭蛇尾”已在所難免。個股方面普跌格局呈現，萊鋼股份、濟南鋼鐵繼續跌停，黑貓股份、民生投資、豫能控股等31隻非ST股齊遭跌停，市場一片蕭瑟。

　　回顧歷史，滬指遭遇五連陰也並非鮮見，最近發生的一次是在2010年12月22日至28日間，當時的五連陰使上證指數累計大跌5.04%。短短半年不到的時間裏，大盤舊病輕易復發，確實值得市場參與者深思。五連陰之下，目前即使最樂觀的市場看法，也只是預計上證指數的弱勢格局不易被打破，將進入震蕩整理。投資者也因此對市場缺乏信心，恐慌、觀望、離場蔚然成風，股市的存量資金也被嚴重抽離。由此帶來的後果，不僅是個股股價的普遍下跌，甚至連上市新股也難逃滅頂之災。

　　昨日新上市的通達動力、雷柏科技、閩發鋁業以及龐大集團四股，又上演了“上四破三”的近期例牌表演，除閩發鋁業當日上漲21.21%之外，其他三股均出現了不同程度的破發，尤其是龐大集團暴跌23.16%，創出了新股破發程度的紀錄。

　　這只主營業務為汽車經銷及維修養護業務的新股，確實股如其名，總股本達到了10.5億股。該股能刷新新股破發紀錄，並非只因在市場的下跌過程中二級市場對其表現冷淡所致，公開資料顯示，其21.56%的中簽率同樣創造了新股中簽率的紀錄，表明該股在一級市場也並非“搶手貨”。有市場人士指出，如果將龐大集團的業績與已經上市的其它汽車相關個股相比，其實並無優勢可言。但就是這樣的股票，發行時仍然“被”患上高估值、高股價的新股通病，儘管破發23.16%，該股股價依然高於30元，無怪乎遭到市場拋棄。

　　實際上，新股破發已成為市場暫難扭轉的一股潮流，而龐大集團只不過給這股潮流添了個“峰”而已。IPO重啟以來，光創業板就有近百隻新股曾遭破發，究其原因，無非是相關個股高居不下的發行市盈率及發行價所致。誠然，IPO重啟是産業結構戰略調整的內在要求，在促進資源優化配置方面有著無可替代的作用，但如果不能解決“三高”發行的頑疾，不僅會嚴重傷害到投資者參與的興趣與信心，而且將使資本市場的運轉難以為繼，這種無異於竭澤而漁的行為理應受到摒棄。大盤的疲軟表現以及投資者對新股的興味索然，已經足以證明了這種不容忽視的危害。

　　目前高估值板塊正在經歷“擠泡沫”的估值修復，一些機構也紛紛應聲附和，有分析人士指出，“三高”頑疾頻現，是因為新股發行渠道已經形成了參與各方的利益鏈，不斬斷利益鏈，新股的怪象只會惡性循環，對此，確實需要引起各方的高度重視。

　　(證券時報)