373隻鐵公雞5年不分紅 中國式回饋盛行不衰

　　⊙記者 魏夢傑 ○編輯 邱江

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　　“中國式上市公司回饋方式”是一個很特別的名詞，闡述的是中國投資者和上市公司之間利潤分配的關係，即上市公司往往樂於實施“高送轉”這樣的概念遊戲，卻不願意拿出“真金白銀”與股東分享。這樣類型的公司在滬深兩市擁有龐大的數量。

　　上證報資訊統計顯示，截至2011年4月28日，滬深兩市共有373家企業在5年內未分派任何紅利和紅股。其中，有225家企業于2009年和2010年連續實現盈利，卻依然一毛不拔。

　　同時涉足醫藥、環保等熱門行業的山大華特已是八年半未實施分紅，其吝嗇程度與逐年上漲的業績水平實在難以匹配。自2007年以來，山大華特凈利潤幾乎是一年上一個臺階，分別為1227.63萬元、1369.17萬元、3441.43萬元和7054萬元。尤其是2009和2010這兩年，公司連續兩年實現凈利潤增幅超過100%。但是，山大華特的上一次分紅卻要追溯至2002年中期，當時公司實施了“10股送1股轉增6股派現0.25元”的利潤分配方案。

　　海德股份也是比較著名的“鐵公雞”。該公司自2002年以來每年的年度業績均獲盈利，但其最近的一次分紅還得追溯到1994年度的“10送2派0.426”。自後的16年中，海德股份再未與股東分享過任何一年的業績收益。

　　事實上，正是由於股市“鐵公雞”的存在，才使得中國投資者依靠股息回報進行長期投資的動力嚴重不足。而追捧概念的投機心態，便由此而生。

　　雖然兩市共有373家上市公司5年不曾分紅，但其中不少公司實施轉增股本炒作概念的意向卻十分強烈。以2010年度為例，“10轉15”的迪康藥業，“10轉10”的天業股份、四川九州和TCL集團均已經5年以上不曾分紅。同樣，2009年度“10轉10”的大龍地産也是多年不曾分紅。

　　市場人士表示，事實上，不管是用公積金轉增股本還是用上市公司的利潤轉化成股份送出，一家公司的股價都要經過除權除息，在不考慮漲跌的前提下，投資者最終拿到的股份價值沒有發生任何變化。