《金融時報》社論：讓美聯儲沐浴陽光

　　導讀：美聯儲主席伯南克在北京時間4月28日淩晨舉行了美聯儲歷史上首個例行新聞發佈會，其講話的觀點基本與美聯儲聲明一致，即量化寬鬆政策不會改變，之後的政策會保持穩定，並調低了美國2011年的經濟增長預期。英國《金融時報》社論認為伯南克提高美聯儲透明度的做法是值得讚賞的、使QE2按計劃結束是明智之舉。此外，該社論還認為現在不應該施行貨幣緊縮政策。

　　以下為該評論摘譯：

　　在制定貨幣政策處於一個艱難時期、美聯儲成員在政策問題上存在分歧之時，聯儲主席伯南克將美國央行變得更加透明、允許更多監督的做法使他理應獲得讚譽。伯南克在加入美聯儲之前就呼籲聯儲應有更高的透明度；作為在任聯儲主席，他已經向外界透露了聯儲更多的政策思考。外界廣為期待的伯南克記者招待會是他的最新一步，但此次招待會並沒有引起震動，因此也不能算是一次成功。

　　雖然美聯儲現在僅僅是在追趕其他央行的腳步，它在過去的保密程度是荒謬的，但亡羊補牢總是好的。美聯儲要告訴公眾的東西是經過審慎思考的。如果市場可以很好的理解聯儲的政策，這些政策便可以更好的控制預期，這對市場穩定是有益的。在走進公眾視線的過程中，伯南克將會提高美國公開市場委員會(FOMC)集體意見的分量，以便應對美聯儲成員不時存在意見分歧。這些都是有利的做法。

　　週三並沒有發生什麼讓人吃驚的事。與預期一致，伯南克肯定了目前的量化寬鬆政策將繼續執行至6月。這項非常規的資産購買政策的目的在於控制長期利率，其效果是不錯的。一段時間以來，FOMC一直在爭論應該縮短還是延長此項政策，亦或是讓該政策按原計劃結束。鋻於目前的情況，美聯儲所建議的中間道路看起來是明智的。

　　然而，美國的經濟復蘇遠不夠有力。就業率在增長，但房價卻再一次跌落，且消費者信心指標也明顯惡化。隨著美國出人意料地轉向收緊的財政政策，量化寬鬆的突然中止將會是有風險的。然而，開始第三輪量化寬鬆同樣具有風險。此外，進一步壓低長期利率的效果可能不會很好，其結果更多可能是資産價格的上漲，而非新的投資。

　　六月之後，隨著市場情況的改變，選擇何時、以何種速度結束QE2將給美聯儲更大的自由度。伯南克在記者問及他的退出策略時沒有做出正面回答，只是談及聯儲所持債券數量的減少。如果真的減持，那將造成貨幣緊縮。目前還未到緊縮的關頭。(多傑)