美聯儲利率會議結果促金價再創新高

　　馮亮 發展研究中心

　　[廣發看市]

　　週三(4月27日)，國內市場黃金期貨各主要交易品種展開盤整漲跌互現。主力合約小幅高開，最終上漲收紅；其餘交易的非活躍合約陷入盤整。上海黃金期貨主力2011年12月合約價格週三收盤上漲0.45元，報313.36元/克，漲幅0.14%，成交量15906手，前一交易日為28688手，本交易日減少12782手；成交金額50.0億元，前一交易日為89.8億元，本交易日減少39.8億元； 截至收盤持倉量為44676手，前一交易日為41632手，本交易日增加3044手。

　　操作建議：雖然，美聯儲宣佈QE2將如期結束，且未暗示QE3。但美聯儲重申一段較長時間內維持異常低利率這一點，已經足夠讓黃金價格在美聯儲利率會議後大幅攀升至1530美元左右。這一次市場對美聯儲會議的反應具有風向標作用，因為在6月份美聯儲如期結束QE2之前，美聯儲未來貨幣政策走向肯定將是影響黃金行情的關鍵。通過這一次，我們也大概了解到市場對於美國未來一段時間將繼續採取寬鬆的貨幣政策是有充分預期的，這一點對未來兩個月黃金的走勢非常有利。我個人認為QE3或者QE2的2.0版本是早晚會來的，但可能不在今年。

　　[外盤評論]

　　美聯儲麾下的聯邦公開市場委員會(FOMC)宣佈，維持0-0.25%的現行聯邦基金利率不變，價值6000億美元的第二輪定量寬鬆政策(QE2)將如期在今年6月30日結束。此外，FOMC在聲明中未暗示將啟動新一輪的定量寬鬆政策(QE3)。美聯儲的聲明顯示，美國經濟正溫和增長，近來通脹有所抬頭，在相當長時間內保持超低利率的措辭依然存在，聯儲將依據需要調整自己的資産。與上次會議的聲明相比，今天聲明的措辭沒有太大變化。

　　美國政府發佈的3月耐用品訂單報告顯示，3月的訂單總額環比上漲2.5%，明顯超出市場預期，2月的數據也被大幅上調，由環比下跌修正為上漲。美國商務部指出，3月耐用品訂單的環比增長是在2月訂單環比變化率由下跌0.6%修正為增長0.7%的基礎上取得的。據湯森路透集團的調查，經 濟學家平均預期3月的耐用品訂單將增長2.0%。3月訂單的增長主要得益於汽車、運輸設備和飛機的訂單明顯攀升。若不計運輸産品，3月的耐用品訂單環比增 長1.3%。2月不計運輸品的耐用品訂單的環比變化率修正為增0.6%，早先公佈的數據為降0.3%。

　　因美聯儲宣佈維持利率不變，加上伯南克講話措辭溫和，美指盤中急劇跳水，黃金週三(4月27日)紐約時段午盤強勢刷新紀錄高點，為最近9個交易日裏第八次再創紀錄新高。美聯儲宣佈維持利率在0-0.25%區間不變，重申一段較長時間內維持異常低利率。美聯儲主席伯南克在之後的新聞發佈會上 表示，預計首季度GDP數據將較為疲弱，並且美聯儲在再舉行至少兩次利率會議後才會考慮加息。受伯南克溫和講話影響，美指大幅下挫。美聯儲會後聲明令投資者對美聯儲或早于預期收緊貨幣政策的想法落空。美聯儲不急於逆轉貨幣政策，其寬鬆貨幣政策立場刺激通脹擔憂升溫並推高國外商品需求，而這兩點均利好黃金。