上海中期:油脂偏強震蕩 短多輕倉參與

　　[世華財訊]今日，油脂延續下行震蕩走勢，豆油1201漲86點收于10356元/噸，棕櫚油1201漲106點收于9294元/噸，菜油1109漲82點收于10552元/噸。技術上，油脂企穩偏強震蕩，但仍受制于均線位壓制，且臨近五一長假前市場謹慎心態增持，震蕩走勢或難有擺脫。期價上衝5日均線位後，空單止損，短多參與為宜。

　　國際市場

　　市場缺少新基本面利多提振，投資者為規避風險獲利拋售，導致豆類盤面繼續承壓。不過，美國、巴西大豆現貨基差企穩，抑制了期價跌幅。隔夜美豆類溫和收低震蕩，技術上，美豆缺乏上衝1400點的動能，1350-1400點區間仍有震蕩需求。

　　美農業部農産品外銷局發佈的全球油籽和穀物報告顯示，預計馬來西亞2011年棕櫚油産量將達1840萬噸，高於去年的1700萬噸。棕櫚油基本面仍相對疲軟，不過，隨著天氣回暖，棕櫚油市場備貨關注熱情增加，抑制著BMD回落空間。今日，BMD基準7月上漲31點至3308令吉/噸。技術上，關注BMD能否在3300點一線企穩，否則仍有繼續回落走勢，下方支撐位3200點。

　　國內市場

　　據發改委的産業指標目錄披露，將限制大豆主産區以外的大豆壓榨及浸出項目。其中，東、中部地區單線日處理油菜籽、棉籽200噸及以下，花生100噸及以下的油料加工項目；西部地區單線日處理油菜籽、棉籽、花生等油料100噸及以下的加工項目。雖然國家力爭規劃國內食用油市場，但因大豆、棕櫚油對外依賴度較高，市場對此次發改委的意見稿仍持有觀望態勢。在近期進口大豆壓榨利潤偏低及進口油脂成本不減下，成本支撐與食用油調控博弈，增添市場觀望情緒，使得油脂缺乏大幅波動行情，整理震蕩為主。

　　目前，油廠因豆粕庫存仍較大，且壓榨利潤偏低，開機率未有回升。油脂商業庫存壓力不大，市場挺價心態較強。但受小包裝油限價措施影響，散油備貨行情始終不溫不火，油廠挺價較多處於有心無力狀態，維持議價出售。今日，油脂現貨報價整體穩定，棕櫚油穩中略漲50元/噸左右：豆油：天津一級10350元/噸、四級10150元/噸，山東一級10050元/噸、四級9850元/噸，江蘇一級10250元/噸、四級10050元/噸，廣州一級10150元/噸、四級9950-10000元/噸；棕櫚油：天津9300-9350元/噸，日照9250元/噸，張家港9250-9300元/噸，廣州9150-9200元/噸；菜油：湖北、江蘇、安徽四級10000-10100元/噸，市場成交議價在9900元/噸左右。

　　綜上：市場缺乏新利多提振，本週油脂回落震蕩。技術上，期價受制于均線位壓制，且臨近五一長假前市場謹慎心態增持，弱勢震蕩走勢或將延續。但因油廠開機率不高，油脂庫存壓力不大，市場挺價心態較強，進而抑制期價下行幅度。操作上，豆油10000-10500、棕櫚油9000-9400、菜油10200-10500點區間維持高拋低吸操作。短線止跌企穩震蕩下，空單獲利減持，短多參與為宜。

　　（上海中期 鄧寧寧）

　　(趙志欣 編輯)