東亞期貨：白糖繼續反彈 建議暫時觀望

　　在全球第二大食糖出口國--泰國有關方面聲稱糖産量猛增將導致本制糖年泰國食糖出口量創歷史新高的壓力下，本週三ICE糖市近期合約糖價繼續小幅下跌。1107期約糖價同時下跌28個點(-1.2%)，以22.96美分/磅報收。

　　今日鄭糖1109合約繼續反彈。平開于6858，最高6966，最低6840，收于6921，較上個交易日上漲68個點(+1.00%)。白糖指數持倉量日減倉37432手，成交量為56萬多手。

　　現貨市場上，廣西報價小幅上調，南寧中間商報價7200元/噸，報價上調30元/噸，銷量清淡。週四北方銷區價格多數持穩，天津現貨報價7400元/噸，庫存一般。華東銷區糖價小幅上調，寧波報價7380元/噸，持穩，庫存一般，成交清淡。

　　今日2011年食糖形勢分析會議于雲南繼續召開。會上中糖協理事長賈志忍通報了本榨季國內的産銷情況，預計全國産量在1040-1050萬噸之間，比之前預計有所下降。其中廣西産糖672.8萬噸，同比減少39萬噸(5.5%)；雲南預計産糖178萬噸，和去年持平；廣東産糖87萬噸，同比增加1.4萬噸。消費方面，預計國內需求只有1350萬噸，同比減少40萬噸。本榨季可供量就是消費量，國內供需缺口預計會相應減少，同時表示糖價在7000較為合理。總體來看，本榨季儘管供需缺口預計縮減，但基本面格局仍然偏緊，糖價將還是以高位寬幅震蕩為主，而後期在進入增産週期後，國內供給將開始逐漸緩解，糖價將逐漸回調。

　　從盤面走勢看，今日白糖平開，開盤後糖價迅速上漲至6945，之後出現回調，回調之後再次震蕩上揚，最高至6966，隨後出現回落，盤中持倉逐漸減少。近日白糖走勢以反彈為主，今日糖價減倉上漲，後期反彈能否繼續，仍有待觀察。總體來看，白糖將仍以高位的寬幅震蕩走勢為主。目前操作上建議觀望為主。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟