百勝欲完購小肥羊需過反壟斷審查關

崔丹 惠正一

　　面對東方既白的緩慢發展速度，想要在中式快餐業分一杯羹的百勝餐飲集團也想走捷徑，在成為小肥羊(00968.HK)第二大股東後再欲控股小肥羊。

　　“百勝就收購小肥羊已發行的大部分股本的意向與小肥羊公司開始了初步接洽，百勝和小肥羊創始人張鋼做了初步討論，計劃請張先生及公司的部分創始股東在百勝完成收購小肥羊後繼續和百勝一同參股。”百勝方面表示，“現階段尚未做出任何正式收購建議。”不過，目前百勝方面並未透露具體價格及收購後的股權比例。

　　而若收購完成，百勝將控股小肥羊，張鋼及幾位創始人在收購後仍將持有少量股份。

　　目前，小肥羊已發行總股本10.33億股，此外尚有1895.8萬份尚未行使購股權。此外根據百勝子公司2009年3月與小肥羊創始大股東Possible Way公司(小肥羊創始股東公司，由多個創始人持股組成)達成的收購協議，百勝被視作在Possible Way持有的3.08億股普通股中擁有權益，相當於已發行股本約29.86%。

　　百勝於2009年3月入股小肥羊，至2009年10月累計增持至2.8億股，並成為第二大股東，佔股27.2%。此間，業內屢次傳出百勝欲進一步控股小肥羊的消息。

　　業內人士認為，百勝此次控股小肥羊，將是其尋求在中國發展中式快餐業的突破口的重要佈局。

　　作為餐飲巨頭，百勝在中國的擴張步伐一直不停，2009年其營業額達到288億元，截至2011年3月底，百勝(中國)旗下已擁有超過3200家肯德基餐廳、500多家必勝客餐廳及20家東方既白餐廳，“這是百勝全球餐飲集團中發展最快、最有潛力的市場。”百勝方面表示。

　　但與強勢的西餐連鎖相比，其中式餐飲業發展幾無起色。此前，東方既白是百勝發力中式快餐業的主要品牌，但與真功夫、小肥羊等相比，該品牌發展情況並不理想，而領跑中式快餐的小肥羊自然成為其目標之一。

　　“除此，另一方面，若成功控股小肥羊，百勝則可進入快速收割期，獲取豐厚利益，而無需度過新品牌漫長的成長過渡期。”中投顧問食品研究員周思然認為。

　　作為國內中餐連鎖的領導企業之一，小肥羊的經營管理表現並不差，根據2010年年報，小肥羊全年營業額為19.25億元，同比增長22.6%，歸屬上市公司股東的凈利潤為1.88億元，同比增長21.3%，此次外界對其創始人轉讓控股權有些不解。

　　而小肥羊一名內部人士表示：“我們一點都不意外，事實上跟其他民企不同，小肥羊本身並不是家創始人絕對控制權非常濃厚的公司，除了重大的董事會，這些年張總很少參與具體經營層面的事情，他是非常懂得舍得的人。”

　　“此次，小肥羊可借助百勝的國際化背景及品牌效應，加快推動海外市場的發展；其次，借助百勝成熟的餐飲運作經驗，在經營模式、管理水平、品牌經營等方面的能力都將得到提高，進一步提升整體實力和綜合競爭力，利於其國內業務的發展。”周思然認為。

　　百勝目前尚未正式向小肥羊提交收購要約，僅處於初步接洽階段，收購能否成功還取決於監管部門的批准。