美聯儲議息牽動期市“脆弱神經”

　　本週三，全球大宗商品依然弱勢震蕩，在美聯儲議息結果公佈之前，商品市場似乎難有亮眼表現。業內人士表示，本次美聯儲加息的可能性不大，但市場對於伯南克的會後發言較感興趣，期待能得到美國何時開始收緊寬鬆貨幣政策的信號。據專家預測，美國收緊銀根可能性較大，屆時美元將步入升值通道，商品或將維持弱勢震蕩。

　　美議息前商品走勢低迷

　　美聯儲于北京時間4月28日淩晨公佈議息結果，並且會後還有伯南克發表講話。近日，大宗商品市場對日後美國貨幣政策做出了強烈反應，多頭顯得憂心忡忡，商品走出了震蕩下行的態勢。

　　“美聯儲會議結果尚未公佈，而且幾乎肯定不會加息，但市場已經風聲鶴唳，表現出明顯的下跌形態。這顯示大宗商品自2009年啟動牛市以來，已經到了強弩之末，調整在所難免。”上海中期分析師見驚雷向記者表示。

　　他認為，美國目前通貨膨脹率仍然處於很低的水平，未來一段時間也不太可能超過1.5%。美國沒有必要立即加息，首要任務仍然是保障經濟穩定復蘇。“當然，如果美國馬上加息，那麼大宗商品肯定繼續下跌；如果美國不加息，或者伯南克言論比較溫和，那麼大宗商品短線會有一波反彈，但未來仍可能弱勢震蕩。”

　　東興期貨分析師張郡淩表示，“個人覺得這次美聯儲加息的可能性不大，但是市場對於伯南克第一次在會議後發言比較感興趣，期待能得到何時開始收緊寬鬆貨幣政策的信號。這種預期使得近日來歐元兌美元的價格波動非常劇烈，也對商品市場的多頭信心有所打壓。而且在黃金和原油創下新高後，市場對於多頭獲利累積的巨大風險也有一些擔憂，一有風吹草動的，獲利盤就會打壓市場，使得價格波動更加劇烈。”

　　美元走勢

　　影響商品後市

　　如上文所述，美聯儲本次加息的可能性不大，而市場對議息會議猜測的焦點主要在於：美國到底是會繼續推進QE3，還是會宣佈退出量化寬鬆，抑或會對通脹提出緊縮論調。

　　“美元在連續多日下挫後，目前已經處於歷史低位，美聯儲的任何一點暗示都將對市場産生極大的影響。如果美國退出量化寬鬆政策，那麼美元反彈，商品下跌；如果美聯儲暗示將會繼續維持寬鬆政策，那麼對於美元無疑是當頭一棒，但是目前一切還不得而知。”東亞期貨分析師賈錚向記者表示。

　　她認為，就現在的情況來看，或許美國退出貨幣寬鬆政策的概率會更大一些。27日，美國財政部長蓋特納在紐約再次重申，強勢美元符合美國利益，美國不會以貶值本幣方式換取商品進出口貿易中的優勢。美元兌人民幣週一在境內即期市場劇烈波動，匯率更是在近收盤時間上漲至6.5487，觸及日內波動的上限（0.5%），即人民幣在此價格“跌停”。這也是2010年6月“二次匯改”以來，人民幣首度跌停。

　　永安期貨分析師鄭若金表示，“美聯儲對量化寬鬆貨幣政策的態度或逐漸發生轉變，這才是影響美元走勢的主要因素，從而間接影響國際大宗商品的後市。為了緩解通脹壓力，美國或許會收緊銀根，美元或將重返升值通道，屆時大宗商品或將承壓。”

　　他分析稱，隨著國際油價的持續上升，全球通脹壓力陡增，新興市場更是早早進入了加息週期，歐洲央行為了抑制通脹也在4月份首次加息，全球正逐漸進入收緊銀根的狀態。雖然美國當前通脹壓力不大，但是美聯儲現在必須要考慮通脹預期。如果美聯儲要堅持前期量化寬鬆的貨幣政策或者擴大其規模，那麼美元將繼續下跌並引發國際大宗商品再創歷史新高，這樣的結果就是直接加劇全球通脹壓力和美國的通脹壓力，並嚴重阻礙全球和美國的經濟復蘇。因而，美國退出貨幣寬鬆政策的可能性較大，屆時美元升值，商品或將維持弱勢震蕩。