長線投資選什麼 八牛股有看頭

　　中集集團（000039）：業績符合預期 海工扭虧有望

　　一季度業績大幅增長：2011年1季度公司實現營業收入170.56億元，同比增長119.39%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤13.58億元，基本每股收益0.51元，同比增長283.28%；與公司此前發佈的業績預告基本相符。

　　業績點評：公司各主要業務板塊1季度業績均大幅增長。由於受10年下半年全球經濟持續復蘇，集裝箱下游航運客戶為應對旺季到來，避免出現去年缺箱情況發生而提前備貨，報告期內集裝箱市場繼續保持景氣，訂單飽滿，價格高位運行。幹貨箱一季度累計銷量為49.80 萬TEU，比上年同期增長310.02%；冷藏箱累計銷量為4.38 萬TEU，比上年同期增長166.33%；特種箱累計銷量1.71 萬TEU，比上年同期增長110.20%。受益於基建投資拉動和海外市場需求的恢復，公司道路運輸車輛實現銷售收入41.06億元，同比增長26%。受國際化工市場復蘇帶動，公司能源化工液態食品業務一季度也實現了收入的成倍增長。公司10年1季度幹貨箱剛開始恢復生産，基數較低也是導致今年同比大增的一個原因。

　　未來看點：一、集裝箱業務景氣行情持續。2、3季度是集裝箱銷售的傳統旺季，但是由於部分客戶已經提前進行了預定，預計二季度幹貨箱需求將出現小幅回落。公司已提前進行了主動減産措施，箱價獲得有效支撐，産品毛利有保障。預計全年集裝箱的整體需求仍將保持30%左右的增長。公司已在深圳坪山建設新一代的集裝箱生産線，未來將朝著新型環保、高效方向推進，繼續保持公司在行業的龍頭領先地位。二、海工業務全力扭虧。去年由於公司是在沒有生産經驗的情況下同時開工建造6個海洋平臺，加之部分産品設計反復修改，最終導致全年海工業務虧損。公司已對煙臺來福士管理層進行了調整：麥伯良總裁兼任來福士董事長和CEO，集團副總裁于亞兼任來福士公司總裁，體現出了公司對海工業務的高度重視。4月剛剛完工交付了巴西訂購的第二座深水半潛式鑽井平臺，今年大幅扭虧概率大；三、管理升級戰略初顯成效。公司業務從金融危機前的三個産業板塊發展到現在的九個産業板塊，公司針對目前業務多元化趨勢，為提高管理效率，從去年開始了組織再造的升級戰略。前期運行效果良好，企業自身管理效率的提高是公司長久健康發展的根本之道，管理升級將為公司長期健康快速發展提供最重要的支持。

　　盈利預測：我們預計公司2011-2013年EPS分別是1.75、2.16、2.55元，對應昨日收盤價的市盈率分別是13.7/11.1/9.4倍，維持強烈推薦評級。

　　風險提示：1）全球貿易萎縮，集裝箱需求回落，箱價急速下降；2）海洋平臺業務訂單減少。（長城證券）