南方基金劉朝陽：加息中後期是配置債基好時機

　　□本報記者 方紅群 深圳報道

　　南方中證50債券指基擬任基金經理劉朝陽認為，在當前緊縮貨幣政策下，通脹水平在今年下半年回落是大概率的事件。由於加息中後期債券的收益率處於歷史相對較高水平，這就為配置債券基金特別是債券指數基金提供了一個比較好的認購和申購時段。

　　劉朝陽認為，二季度通脹水平依然會維持在高位，尤其在6月份可能會達到此輪通脹的高點。不過，隨著政策緊縮效果的逐漸顯現，通脹水平在下半年回落是大概率事件。她表示，隨著通脹水平逐漸見頂，加息週期進入後半階段，債券收益率調整到歷史高位的四分之三水平，債券的配置價值將得以凸顯。整體來看，未來半年到一年，獲得高於歷史均值收益率的可能性較大。

　　劉朝陽介紹，南方中證50債券指數成份券由50隻債券組成，每季度調整一次，國債、金融債和信用債的數量分別是15隻、20隻和10隻左右，主要是由固息債品種組成，目前債券組合的久期在4年左右。南方中證50債券指基是國內市場第一隻真正意義上的純債指數基金，它同時採用LOF模式，不僅為投資者提供了更加高效的交易渠道，並且創造了跨市場套利的機會。

　　對於未來的建倉策略，劉朝陽認為5、6月份，特別是6月份前後將是一個較好的建倉時期。由於目前資金面比較緊張，所以，在新基金成立後、打開申贖之前建倉會相對保守，以配置風險較小、收益率相對更具優勢的品種為主，力爭獲取正收益。在債基規模穩定之後，會儘快按照指數來配置各種債券。