東亞期貨：白糖有所反彈 建議空頭平倉

　　據市場方面掌握的數據，10-11制糖年截止4月25日泰國已産糖938.6萬噸(原糖值)，較09-10制糖年同期718.9萬噸大幅增加。同時，市場方面有消息説印度可能會增加食糖出口量以及泰國和巴西食糖供給前景看好的壓力下，本週二ICE糖市原糖期貨價格繼續小幅下跌。1107期約糖價同時下跌16個點(-0.7%)，以23.24美分/磅報收。

　　今日鄭糖1109合約高開高走。高開于6857，最高6889，最低6832，收于6881，較上個交易日上漲68個點(+1.00%)。白糖指數持倉量日增倉6598手，成交量將52萬多手。

　　現貨市場上，廣西報價震蕩上揚，南寧中間商報價7220元/噸，報價上調20元/噸，銷量清淡。週三北方銷區價格穩中有跌，天津現貨報價7400元/噸，庫存一般。華東銷區糖價或漲或跌，寧波報價7380元/噸，持穩，庫存一般，成交清淡。

　　今日2011年食糖形勢分析會議于雲南繼續召開。會上中糖協理事長賈志忍通報了本榨季國內的産銷情況，預計全國産量在1040-1050萬噸之間，比之前預計有所下降。其中廣西産糖672.8萬噸，同比減少39萬噸(5.5%)；雲南預計産糖178萬噸，和去年持平；廣東産糖87萬噸，同比增加1.4萬噸。消費方面，預計國內需求只有1350萬噸，同比減少40萬噸。本榨季可供量就是消費量，國內供需缺口預計會相應減少，同時表示糖價在7000較為合理。總體來看，本榨季儘管供需缺口預計縮減，但基本面格局仍然偏緊，糖價將還是以高位寬幅震蕩為主，而後期在進入增産週期後，國內供給將開始逐漸緩解，糖價將逐漸回調。

　　從盤面走勢看，今日白糖高開，開盤後糖價有所下跌，最低至6832，隨後出現急拉，最高至6889，之後走勢震蕩為主，日內增倉逐步減少，收盤前持倉較昨日小幅增加。近日白糖走勢在觸及震蕩區間下沿後，出現反彈。總體來看，白糖將仍以高位的寬幅震蕩走勢為主。目前操作上建議空頭可以逐步平倉。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟