今年110隻新股62個破發 機構打新遭遇滑鐵盧

　　曉晴

　　新股上市昨日“舊恨又添新仇”。

　　4月26日，恒順電氣、天澤信息和森遠股份三家創業板公司正式登陸創業板。截至收盤，恒順電氣和天澤信息分別報收23.25元和30.24元，較25元/股和34.28元/股的發行價大跌7.0%和11.79%。

　　這使今年以來上市的110家新股當中，上市首日破發的公司達到40家，佔比為36.36%。

　　而截至26日收盤，今年以來新上市已跌破發行價的公司則多達62家，佔比高達56.36%。其中，破發率超過20%的公司就有四家，分別為風範股份、亞太科技、華銳風電、天瑞儀器，二級市場破發率分別高達24.71%、23.3%、23.12%、22.68%。

　　新股頻頻破發，打破了機構“打新”的無風險套利美夢。以破發率最高的風範股份為例，其網下獲得配售的機構數量為53家，共計獲配1000萬股。如果持倉不動的話，機構持股浮虧已高達8650萬元。

　　創業板成破發“重災區”

　　創業板曾經是股民的造富基地，現在卻成為打新股股民的“重災區”。

　　據統計，今年以來上市首日就跌穿發行價的40家新股中，創業板公司破發的公司數目最多，達到19家。

　　而截至4月26日，今年以來上市的創業板公司中，目前股價處於發行價下方的公司數目已飆升至33家，超過全部破發公司的半壁江山，佔比達53.23%。此外，中小企業板公司破發22家、主板上市公司破發7家，佔比分別為35.48%和11.29%。

　　其中，破發率最高的天瑞儀器，主營化學分析儀器産銷，上市首日的跌幅就高達16.68%。截至4月26日，公司股價已經較發行價跌去22.68%。

　　中小板公司也不逞多然。截至4月26日，共有16家今年上市的中小板公司上市首日跌穿發行價，22家中小板公司目前股價在發行價之下。

　　在中小板公司中，破發率居前十的公司分別為亞太科技、森馬服飾、西泵股份、海立美達、益盛藥業、洽洽食品、東方鐵塔、亞威股份、唐人神、德力股份，破發率分別為23.3%、16.88%、15.08%、14.7%、14.54%、13.7%、13.32%、12.51%、10.67%、10.42%。

　　從破發公司所處行業分佈來看，以機械設備行業個股首日破發的比例最高，其次是信息服務，接著是建築建材、家用電器、醫藥生物和交運設備。如機械設備業中首日破發的公司就有11家，包括恒順電氣、通裕重工、海立美達、佳士科技、廣電電氣、亞威股份、長榮股份、風範股份、華銳風電以及天瑞儀器。

　　對此，有券商分析人士認為，新股頻頻破發主要在於發行市盈率仍居高不下。統計數據顯示，在今年以來發行上市的新股中，平均首發攤薄市盈率64.42倍，整體發行市盈率仍高於去年全年56.7倍的平均水平。

　　機構遭遇“滑鐵盧”

　　打新股曾經是不少券商、基金和保險無風險套利的最佳選擇，可惜由來好夢容易醒。

　　在今年1月上市、4月份解禁的21家次新股公司中，就有15家公司破發，佔比超過七成。這使網下打新的機構也遭遇了前所未有的重創。

　　如當初以90元/股高價發行的上交所主板公司華銳風電就讓49家網下配售的機構嘗盡了苦頭。此前，華銳風電網下發行數量高達2100萬股，佔公司IPO發行規模的 19.98%。由此帶來的浮虧絕對額也高居各家新股之首。

　　值得一提的是，在網下押注華銳風電的獲配機構當中，獲配數量超過百萬股的機構就有11家，如中信證券、易方達基金管理的社保基金六零一組合、泰康資産、長盛基金管理的社保基金六零三組合等配售對象各獲配103.45萬股。

　　其中，太平洋係更是蜂擁而上，包括中國太平洋保險(集團)股份公司、太平洋人壽公司、太平洋財險公司在內，太平洋係旗下獲配的對象就多達7家，累計獲配724.5萬股。

　　截至26日收盤，華銳風電再度創下其上市以來的收盤新低，全天下跌1.72%，終盤收報69.19元。與發行價相比，公司二級市場股價已大幅折價20.81元。如果選擇持股不動的話，其網下機構配售股份浮虧已高達43701萬元，僅太平洋係旗下持股浮虧合計已高達15076.85萬元。

　　就二級市場折價率而言，上交所主板公司風範股份則以24.71%的跌幅高居破發新股榜首。20家公募基金共獲配406.02萬股，網下配售比例超過了四成。不過，按4月26日的收盤價26.35元計算，上述20家基金浮虧額已達3512.07萬元。

　　此外，中小板新股亞太科技二級市場折價率也高達23.3%。在其網下配售機構當中，中歐穩健收益、華富強化回報、華富收益增強3隻債券型基金分別獲配該股61萬股，這3隻基金分別浮虧568.52萬元，合計浮虧1705.56萬元。

　　截至目前，華夏希望債券基金在參與打新的各家基金中浮虧最多。Wind資訊數據顯示，2011年華夏希望債基共參與了12隻新股配售，包括森馬服飾、通裕重工、天瑞儀器、風範股份等，累計申購動用的資金達到了9.2億元。

　　而社保組合中浮虧最多的為全國社保基金502組合。今年以來共成功參與7次網下配售，參與配售金額3億元，網下申購股票分別是通裕重工、森馬服飾、萬和電氣、華銳風電、大智慧、永清環保、東富龍。