祈年期貨：QE2終結概率大 連豆從眾下跌

　　【基本面信息】

　　美國方面，4月25日晚美國農業部公佈最新大豆出口檢驗報告，截止到4月21日當周，美豆出口檢驗量為833.6萬蒲，較前一週的1556萬蒲有大幅下滑，暫時缺乏有力提振。不過市場十分關心天氣因素，美國作物種植帶的不利天氣影響玉米播種，從後期影響來看存在大豆播種擴大的潛在利空因素。

　　南美方面，巴西方面穀物分析機構Celeres稱該國大豆收割已經完成91%，受去年春播因降雨推遲的影響，而落後於上一年度的同其收割進度94%，目前按照已經收割大豆的産量來預估巴西大豆産量將會達到7056萬噸的新紀錄。阿根廷農業部報告稱收割進度達到52%，較去年同期落後2%左右，同時産量預估再度上調至5040萬噸。不過仍舊需要明確的是南美市場的豐産壓力已經在前期被市場持續炒作過，敏感度下降。

　　國內方面， 4月25日産區油廠收購大豆報價3700-3860元/噸，銷區食用大豆銷售價格4300-4500元/噸，港口大豆分銷價格成交在4120-4250元/噸。美豆6月船期進口成本在4478-4517元/噸之間，巴西6月船期大豆進口成本在4286-4324元/噸之間，阿根廷6月船期大豆進口成本在4276-4314元/噸之間。在前期港口庫存經過緩慢下滑後，由於近期市場對大豆壓榨需求的減少以及4月份進口大豆到港量增加，使得港口庫存再度攀升，據糧油商務網統計到昨日港口庫存約為659萬噸。庫存對市場形成壓力，尤其是對於油廠，而油廠在豆粕脹庫的壓力下，分批次選擇停機消耗，這樣更加導致對大豆需求的減少，暫時國內大豆市場清淡局面繼續維持。

　　4月21日，美國2012年1月交貨的大豆到中國港口的成本為4507元/噸，南美2011年7月交貨的大豆到中國港口的成本為4258元/噸。

　　【昨日國內外市場走勢】

　　內盤：A1201合約，收盤價為4517元/噸，較上一交易日結算價-47元/噸，成交量119958手，持倉量較上一交易日-10404手。M1201豆粕合約，收盤價為3359元/噸，較上一交易日結算價-32元/噸，成交量為150602手，持倉量較上一交易日-11654手。

　　外盤：受獲利了結拖累，週二CBOT 大豆期貨走低收陰線。7月大豆收盤1389.2美分，下跌7.2美分；7月豆粕收盤364.4美元/短噸，下跌1.5美元。

　　【技術分析】

　　受外圍市場下跌拖累，豆類集體低開。其中，連豆1201開盤跌破60日均線，縮量減倉收上影陰線。豆粕1201低開窄幅震蕩收小陰線，價格受5日均線壓制。豆油1201減倉1萬手收中陰線，價格在10400一帶有壓力。

　　【今日操作建議】

　　市場因擔憂美聯儲QE2推出，商品價格整體承壓下行。且美豆出口量下滑，短期利空大豆盤面。短線宜保持區間操作思路。具體的，連豆1201關注4500—4600區間；豆粕1201關注3300—3450區間；豆油1201關注10150—10500區間，高拋低吸，倉位30%以內。

　　祈年期貨經紀有限公司 黃一林