當前投資評級最高股票點評

　　化工行業：震蕩中選擇經營性拐點公司

　　－投資評級最高股票點評

　　今日投資 楊艷萍

　　通過對當前投資評級最高的股票進行統計分析，投資評級最高、綜合評級系數為1.00的股票有7隻。當前投資評級排名前20隻股票的行業分佈比較分散，主要集中在建築工程、化工品、電子設備與儀器、計算機硬體與設備等行業，其中建築工程類股票5隻，化工品類股票4隻。現就化工品行業做簡要分析。

　　目前油價在110美元/桶上下行走，油價盤整向上，內外部動蕩因素尚存，供應仍是主導化工價格的因素。短期供應、外部環境波動帶來的化工行業結構性盈利仍存。

　　光大證券程磊( 今日投資財經資訊有限公司《分析師實時排名》數據顯示，程磊位居特殊化工品行業《最牛分析師》第7名)判斷，原材料成本居高不下，偏下游的化工企業面臨較大壓力，看好化工中的上遊板塊及石化板塊。建議目前油價運行區間下，可選擇資源類、聚氨酯、煤化工/PVC、化工工程行業作為主要投資方向；市場震蕩，選擇下跌後的個股，偏重自下而上選擇經營性拐點公司“

　　湖北宜化(000422)：彈性最大的化工品種。作為一個強週期類中的高成長公司，程磊長期的建議是持有底倉並做波段操作。展望接下來的1-2年，公司內蒙青海的氯鹼項目有望開始大幅增厚公司業績，集團産權的進一步理順也使得管理層有動力做大市值。展望未來3-6個月，青海氯鹼項目的正常開車和內蒙氯鹼項目運行的正常化是業績超預期的因素，公司定向增發的過會和路演成為一個股價的重要支撐力量。

　　南京化纖(600889)：公司經營迎來超級拐點。考慮到蘭精(南京)木代爾和高白纖維等差別化産品定位高端，技術先進下其盈利能力和成長性突出，預計未來3年可分別貢獻收益0.58,0.77和0.95元，該業務可以給予高估值溢價；公司地産業務進入收穫期，提供未來5年的強有力業績支撐。另外隨著11年底原料溶解漿大量投産，普通粘膠纖維行業景氣見底反轉後將帶給公司巨大的業績彈性。上調公司11-13年EPS分別為0.98,1.36和1.75元，未來3年複合增長高達83.6%，公司目前價值依然明顯低估，公司處於經營超級拐點，維持“買入”的投資評級，上調目標價格至20元。

　　滄州明珠(002108)：鋰電隔膜即將突破。預計公司11-12年EPS分別為0.79元和1.35元。考慮到其中BOPA膜是替代型的新材料，可給予較高的估值，可按11年現有業務25倍市盈率估值。考慮到鋰電隔膜業務具有巨大的市場空間和成長潛力，可更多的參考未來技術突破後的盈利情況，隔膜業務可按12年情況估值，給予35倍市盈率。綜合考慮公司現有業務和未來潛在的新型薄膜材料業務，給予公司“買入”的投資評級，12個月目標價格35元。

　　浙江龍盛(600352)：未來兩年進入高增長。公司染料業務受益高油價，一季度業績將超市場預期，化工中間體、減水劑、汽車配件等業務維持高速增長，11年dystar並表提供業績新引擎，投資收益11年將大幅增加。考慮11年dystar並表，預計11-13年EPS分別為1元，1.43元和1.74元，未來3年複合增長47%，目前估值水平處理底部區域，維持“買入”評級，6個月目標價格18元。

　　東華科技(000727)：商業模式決定了公司的遠大前景。公司的商業模式是“賣腦力”的輕資産運營，發展瓶頸較少(主要為人力資源瓶頸)，一旦某些新型領域獲得突破，高速成長較容易。預計公司未來三年的凈利潤複合增長率約65%，將遠超市場預期。我們維持公司“買入”的投資評級，給予目標價60元。

　　海利得(002206)：滯漲已經過去，高速增長可期。預計公司11、12年的每股收益分別為0.97、1.43元/股，未來公司的利潤敏感性影響最大的因素還是滌綸工業絲産品的銷量及毛利率，公司有能力消化絕大部分的産能及保持産品毛利率的穩定。看好公司的精細化管理能力及向下游拓展的戰略，給予公司“買入”的投資評級，給予目標價30元。