王洋：美聯儲會議恐難改美元跌勢

　　過去一週美元繼續不斷下探低位，僅在週四歐美復活節長假之前略有反彈。本週將有歐、美、英等國GDP數據以及美聯儲貨幣政策會議，週一和週五部分國家仍然因假日休市，所以市場在交投清淡同時又面臨多項重要數據以及事件影響的氛圍下，短期波動可能會明顯加大，但總體而言，美元進一步下跌的趨勢仍然比較明顯。

　　從近期國際外匯以及相關資本市場的表現看，市場分化現象十分明顯。一方面黃金價格不斷突破歷史新高，説明市場對於歐洲及美、日市場風險都還是有所顧忌。但現在美聯儲已經不可能再考慮提前結束量化寬鬆政策，且上周公佈的美國主要上市企業年報多數良好令市場信心有所恢復，又使得美國股市得到了上升的動力，同時美元則繼續遭到拋售。美元長期走勢還有一個不利因素就是上周標準普爾下調了美國主權債務評級，雖然短期對市場影響還不好判斷，但對於長期而言，這種下調將令中國這樣的美債大戶將不得不考慮進一步加快調整手中外債結構，這將對歐元等非美代表貨幣間接受益。當然，這個因素的影響很可能是長期的。

　　還有一個不確定因素也跟中國有關，那就是近期有專家建議中國央行可考慮將人民幣對美元匯價一次性升值10%。如果未來這個建議真被採納，那麼匯市的波動可能會再次加大。因為人民幣升值短期來看將進一步加快美元貶值，但在劇烈振蕩之後，由於此後中國調整外匯儲備結構的緊迫性降低，對歐元等的支持也會逐漸減弱。

　　本週焦點顯然首先在美聯儲會議上，關鍵是看伯南克在隨後首次安排的記者招待會上對美國未來經濟以及通脹的前景展望。現在美聯儲面臨的困難可以説空前巨大，利率方面相對來説還比較平穩，雖然全球無論是新興市場國家還是歐央行、英央行都開始或即將開始升息，但美聯儲暫時通脹壓力還不是太大，所以利率暫時還不在考慮範圍。最激進的預期也是年底前才可能考慮。關鍵是美國國債的前景。在六月EQ2到期後即使不再繼續量化寬鬆政策，但已經購買的6000；億美元國債中的70%仍在美聯儲手中，所以政府必須要有跟進措施來大幅削減開支或者增稅，否則將面臨與“歐洲五豬”一樣的債務違約風險。上周標普下調美國主權債務前景展望評級已經是這種擔心的最直接體現。

　　本週歐元區、英國和美國都將公佈第一季GDP，數據與預期的差距將影響到三個央行下一步貨幣政策，其中最為敏感的是英國。預計週三公佈的英國第一季GDP增幅為0.6%，略低於此前的初值(0.7%)，如果數據更差將使5月升息可能徹底解除，那將對英鎊匯價構成沉重打擊。

　　美元指數：

　　上週四跌至73.74之後暫時止跌，但受假期影響成分較大，所以本週二恢復正常交易後可能會繼續受壓。3小時等短期指標有反彈意願，但反彈應該以74.60為限，如果超過該短期阻力，短期向下趨勢將暫時停止，但上方仍將受到來自75.25附近的阻力，只有突破這裡才意味著美元近期的跌勢真正結束。如果美元果然不能突破74.60，後市仍將繼續向下，目標將首先指向71.31。

　　歐元/美元：

　　匯價從上週四開始已經基本站穩在1.4500之上，但由於長假影響，匯價在上週四後升勢暫時停止，並導致日線技術指標有所鈍化，所以週二行情比較重要，如能繼續守在1.4500之上，則基本可保證後市將繼續向上，一旦突破上週四高點1.4650後市目標將繼續指向09年11月高點1.5144。

　　美元/日元：

　　上週四已經跌破短期支撐82.00，短期技術走勢進一步惡化，本週將考驗下方81.00和80.00兩道關鍵支撐，但投資者特別要留意的是日本央行是否會在這兩個價位再次入場干預匯價。因為一旦錯過這兩道技術支撐的配合，央行和G7的干預行動成本將會大幅增加。所以操作上仍不宜在82.00之下繼續做空美元/日元。

　　英鎊/美元：

　　近期英鎊匯價波動仍然較大，上週四突破前期阻力1.6425，最高見1.6598，但隨後同樣因長假影響而連續回調。當然，市場對於英央行到底能否在5月升息的擔心也是限制英鎊大幅上升的主要原因，所以週三的GDP數據仍然需要高度重視。技術走勢看，週二顯然會先回試前期阻力(現在的支撐)1.6425，從近期英鎊的表現看，應該不排除匯價可能會跌破1.6400－25的支撐區域，但只要不跌破1.6330則近期的向上趨勢還可繼續保持。如果經過調整後勢突破1.6600，上方目標將延伸至1.6700和1.6870。

　　澳元/美元：

　　近期澳元升勢非常淩厲，但上周在1.0800附近開始暫緩升勢，短期回調壓力也開始顯現，現在關鍵支撐在1.0580，這裡不破則仍將維持強勢，但如果跌破則意味著近期升勢暫告一段落，後市可能會開始回調整理。(分析師 王洋(專欄))