渣打銀行理財專家：要想跑贏通脹就該買股票

　　伴隨著CPI不斷升高，你手頭的錢可能也會縮水。怎樣才能避免資産因通脹而縮水呢？渣打銀行財富管理部投資建議及策略副總裁馮博日前向重慶晚報記者發來了“積極投資，阻擊通脹”的研究報告，對投資者阻擊通脹進行了詳細地分析、支招。

　　存款意味著購買力縮水

　　短期理財品也難贏通脹

　　馮博稱，儘管現在一年期存款基準利率已上升至3.25%，但隨著CPI持續上漲，有存款偏好的人，會付出高昂代價。馮博稱，有關機構近期的一項調查顯示，我國金融資産超過100萬美元的家庭，其72%的財富以現金和存款形式存放。但是，假設某人年初在銀行存了100元一年期定期存款，年末到期時，這筆錢的實際購買力將縮水2元左右。

　　也是看到了存款會讓購買力縮水的問題，很多人已經開始大量購買銀行理財産品，讓一些短期理財産品銷售量大增。不過馮博稱：“單純的短期理財産品恐怕難以消除投資者面臨的資産貶值風險。”這是因為一年期的實際負利率已經達到了200個基點左右，短期理財産品的預期年化收益率一般也就比存款利率高出1個百分點而已。

　　股票是抗通脹最佳選擇

　　投資股市最好要做長線

　　在馮博看來，股票從長期來看是抗通脹的最佳投資選擇。

　　馮博稱，從沃頓商學院金融學教授Jeremy Siegel的研究發現，若某人1802年時用1美元來買股票並一直持有，那麼截至2007年底這些股票將升值70余萬倍。如果這1美元當初被用來買債券或者票據，那麼2007年底時，這兩筆投資的價值將分別達到1530美元和295美元。如果這1美元一直以現金方式持有，由於通脹原因，其最終購買力僅為5.5美分。

　　馮博稱，在過去的10年中，全球通脹累積達到了53%。期間，黃金價格翻了四番，油價翻了2.6倍，全球股票只翻了1.5倍，其中新興市場股票表現遠好于發達市場股票。“如果我們把視角延長至20年，新興市場股票則成為最大贏家。”因為在經濟擴張時期通常會發生貨幣的超額供給，這會推動包括大宗商品在內的資産價格螺旋式上升，從而進一步推升股票價格。

　　不過，馮博也提醒稱，流動性驅動的資産價格上升，往往伴隨著更高的波動性。以A股市場為例，在過去10年中，有三年在全球股市中表現最佳，有四年則為全球表現最差股市。

　　由於內地股市牛熊交替頻繁，若投資者試圖低買高賣，投資行為可能面臨高風險。馮博稱，假使某投資者持有與上證綜指成分相同的股票投資組合，在過去10年的2500多個交易日中，如果頻繁操作，只要錯過10個表現最好的交易日，就會導致投資損失。相反，如果期間一直持有該股票組合，那麼該投資者將實現本金翻番。“對於尋求財富長期穩健增值的投資者而言，在經濟上行初期購入股票、商品並一直持有是一項可行的投資策略。”

　　目前處於超級經濟週期

　　金價在中長期還要上漲

　　“我們目前正處於一輪超級經濟週期中，其特點是經濟增速遠快於之前幾十年的平均水平。”馮博稱，渣打銀行首席經濟學家Gerard Lyon認為世界經濟正經歷自1870年以來的第三輪超級週期。他估計到2030年全球經濟的實際總量將達到308萬億美元，這意味著從2000年本輪超級週期啟動開始，全球經濟平均每年的名義增長率將達到7.7%，實際增長率則為3.5%。如果事實果真如此，那麼它將超過1973-1999年間全球經濟的年均增速2.8%。

　　馮博認為，在未來20年，我國作為新興世界的領頭羊，其經濟將實現年均6.9%的增長。國內資本市場在此期間將迅速擴張。隨著公司盈利的持續增長和股票價格的相應攀升，我國資本市場的市值佔全球資本市場的比重預計將從2009年的7%上升至2030年的25%。

　　馮博透露，渣打銀行的研究顯示，中印等黃金消費大國的個人財富增長將有利於金價上行。預計金價將於2014年突破2100美元/盎司。2020年，黃金的名義價格可能進一步上漲至4869美元/盎司。

　　重慶晚報記者 張彬 實習記者 劉婷