流動性趨緊預期 滬膠延續頹勢

　　上海天然橡膠期貨26日早盤維持頹勢。主力1109合約開盤32,810元/噸，收盤32,865元/噸，下跌955元，成交量為409,600手，持倉量為222,176手。隔夜原油微跌，日膠繼續走軟，滬膠繼續下挫。泰國假期結束、産膠國逐步進入割膠期，加上國內房地産市場調控加碼預期和流動性繼續收緊打壓大盤，帶動國內商品市場集體下跌。技術上，滬膠跌破35000關口宣佈告破，滬膠後市不容樂觀，預計將進一步考驗30000關口。

　　東京工業品交易所(TOCOM)橡膠期貨25日收盤下跌，歸因于汽車産量下滑或導致橡膠需求疲弱的擔憂情緒以及中國或進一步加息的市場預期。TOCOM 9月交割的橡膠期貨25日一度下跌3.4%至404.9日圓/千克(4,930美元/公噸)，收于405.2日圓/千克。該期貨合約上周下跌3.7%。

　　亞洲現貨橡膠價格週一(4月25日)大幅下滑，跟隨TOCOM橡膠期貨跌勢。泰國南部一大型出口企業稱，買家大多持觀望態度，因價格變化太快。6月/7月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤571美分，前一交易日報每公斤575美分。6月/7月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤514美分，前一交易日報每公斤525美分。

　　基本面上，天膠市場即將迎來季節性供應壓力，目前全球主要産膠 國已逐步進入割膠期，印尼、老撾、越南、我國海南南部等均已經開始割膠，隨著新膠的上市，滬膠後市面臨較大壓力。而因失去優惠政策的推動，中國車市已步入降溫通道，業內預測二季度中國轎車市場銷量將減少30萬輛。因不少輪胎企業輪胎庫存壓力居高不下，部分工廠減産，對原材料採購意願偏弱。

　　整體來看，橡膠市場面臨壓力，需求正在下降，任何對於經濟前景的悲觀猜測都會嚴重影響看多情緒，日本汽車産量的恢復尚不確定，而一些預測稱，中國汽車市場的銷量增長將在本年度內出現停滯。此外，政府曾經表示著手抑制市場的投機行為，當前的價格仍除在歷史的相對高位，可能引發國儲橡膠的出售。 作者：科創信息 王寧