一款在售理財品預期收益50% 是否靠譜尚無定論

　　本報訊記者 吳華 最低投資門檻只有約人民幣7萬多元，一年投資期限，最高預期年化收益約為50%——在諸多在售的理財産品中，某外資銀行發行的一款理財産品顯得頗為引人注意。如果收益水平達到50%，就意味著超過了去年民生銀行一款理財産品創下的46.46%年化收益率水平。這麼高的收益率，靠譜嗎？記者昨日諮詢業內人士，卻得到了不同的回答。

　　最低與最高收益相差500倍

　　記者從這款投資産品的説明書看到，這款澳元理財産品挂鉤國美電器股票，期限約為12個月，投資起點金額為10000澳元，按照目前的匯率，大約相當於人民幣7萬多元。

　　按照説明書，如果觀察期內發生了障礙觸發事件，也就是説，如果國美電器的股價達到或超出初始收市水平50%，那麼，客戶將在到期日獲取一筆等於本金金額8%的收益。如果觀察期內沒有發生障礙觸發事件，那麼客戶到期日獲取的收益金額取決於股價最終收市水平最低為本金金額的0.1%，最高約為本金金額的50%。

　　普益財富研究員肖芳分析説，這就是説，如果觀察期內該股票價格沒有超過初始定價日(4月27日)股票價格50%的話，收益率就主要取決於最終定價日——如沒有意外，就是2012年4月27日——的股票價格減去初始定價日的股價之間的差額。最理想的狀況是，如果初始定價日的股價水平是2.60港元，最終定價日的股價水平是3.89港元，這樣，既不會觸發障礙事件，又能獲得將近50%的收益率。如果最終定價日的股價低於初始定價日，那麼就只能獲得0.1%的最低收益率。而如果最終定價日的股票水平在這兩者之間，那麼，投資者就能獲得介於0.1%和50%之間的相應收益。

　　50%收益率的幾率有多大

　　對於一年期的澳元理財産品來説，0.1%的收益率在市面上的同類産品中無疑是很低的，而50%的收益率則非常高。因此，對投資者來説，最關鍵的問題在於，獲得哪個收益率的幾率更大一些。

　　對此，肖芳認為很難判斷50%的收益率有多大幾率可以獲得，但她認為這款産品從總體來看風險系數不大。一方面，産品設計把觀察期內幾乎所有交易日都設為觀察日，這相比其他同類産品只設定幾個觀察日，顯得不那麼苛刻。另一方面，在最遜色的情況下，也就是在股價最終下跌的情況下，投資者也可以獲得本金和最低0.1%的收益回報，風險較小。而在股價暴漲50%的情況下，投資者也可以獲得8%的收益。此外，這款産品投資門檻比較低，所以對普通投資者來説比較合適。

　　而一位銀行的業內人士則持不同的觀點。他認為這款産品的收益主要來自兩塊。一塊是匯率差，另一塊是股票波動帶來的收益。但這同時也是這款産品的風險所在。這位業內人士還告訴記者，此前國內的一些銀行也發行過類似産品，但基本都是挂鉤于一攬子股票，而非單個股票。例如，如果看好家電行業，就會挂鉤于幾隻家電股票，以分攤風險。因為單個股票的波動很難預估，所以風險值會比較大一些。