六大千億級基金公司最新投資策略曝光

　　⊙記者 郭素 ○編輯 張亦文

　　2011年基金一季報出爐，華夏、嘉實、易方達、南方、博時、廣發成功保持了“千億”規模。展望後市，這些主力兵團仍表現出了對傳統藍籌股的偏愛，同時也階段性關注前期跌幅較深的消費等行業。

　　傳統藍籌行情有望持續

　　南方基金在其最新發佈的二季度投資策略報告中，以“藍籌股價值回歸”為標題，鮮明表示了繼續看好未來藍籌行情。“在當前不確定性因素較多的情況下，市場的反彈將一波三折，二季度將延續震蕩反彈格局。二季度繼續看好藍籌股的價值回歸，重點配置在以下行業：一是低估值的金融、地産；二是工程機械、汽車、電力設備等先進製造業；三是具有定價權、能抗通脹的酒類、原料藥等；四是代替核電的風電、太陽能等”南方基金表示道。

　　而在一季度的投資組合中，金融、地産等傳統藍籌確實成為南方基金的重點持倉行業。據天相數據統計，招商銀行為南方基金第一大重倉股，民生銀行、中信證券也位居前五。

　　力挺傳統藍籌的還有華夏係。王亞偉在一季報中明確表示，目前通脹在強有力的調控政策下不會失控，而股市在上市公司良好業績的帶動下有望出現小幅上漲。看好以銀行為代表的低估值績優藍籌股；如果不出臺更嚴厲的房地産調控措施甚至政策有所放鬆的話，調整充分的房地産股將有較大的上漲空間。從持倉數據上看，截至一季度末，華夏大盤的房地産股配置比例達到18.79%，華夏策略的房地産股配置比例達到18.47%，約為行業平均配置能力的9倍。

　　易方達基金表示，雖然今年經濟形勢錯綜複雜，但對中長期經濟發展保持樂觀。認為未來一段時間內，A股市場仍將呈現出震蕩上升的格局，將重點關注以下行業的投資機會：一是受益於全球經濟復蘇的行業，如煤炭、有色、化工等行業；二是行業供求發生變化的行業，如水泥；三是估值水平仍處於低位、行業增長有可能超預期的行業。同時，也將積極關注行業成長前景良好、前期回調幅度過大、估值水平逐漸合理的行業的投資機會。

　　關注跌出來的機會

　　值得注意的是，幾大公司在偏愛傳統藍籌的同時，也表示會積極關注跌出來的機會，前期調整的消費、醫藥等行業逐步進入可投資區間。

　　這以博時基金為典型代表。整體來看，博時係偏愛藍籌股，但也表示會兼顧前期跌幅較深的消費、醫藥等行業。博時旗下的博時特許價值基金稱，預期在未來的一段時間內，估值較低、增長穩定的藍籌股將依然維持對中小盤股票的相對強勢。而博時旗下的博時策略靈活配置則表示，成長性明確、估值逐步合理的消費類股票將逐步進入可投資的階段。

　　廣發基金也秉持均衡配置理念。廣發核心基金指出，隨著調控的逐漸放鬆，部分釋放了估值壓力，成長性比較好的股票下半年也會有不錯的表現。二季度將高倉位運行，保持均衡配置，加大週期性行業如水泥、煤炭和銀行的配置，同時逢低買入成長性較好的個股。

　　與其他幾大公司對傳統藍籌的熱情相比，嘉實基金堅定看好成長股。嘉實增長混合基金邵健表示，未來一段時間內，在較低的估值與較大的政策壓力下，A股市場可能繼續呈現振蕩特徵，結構方面，業績差異帶來的表現差異仍將繼續，成長股在經歷了前期的下跌後，風格的壓力預計將有所減輕。在此背景下，將繼續堅持成長的投資理念。翻閱嘉實基金一季度持倉明細，國電南瑞、伊利股份、康美藥業、上海家化、貴州茅臺都在其前十大重倉股之列。嘉實增長混合基金投資組合中，醫藥生物製品和食品飲料配置比例分別達到16.21%和12.37%。